繼登陸交易所市場后，國開債再次開拓發(fā)債渠道，首度走進柜臺市場。從今日開始，國開債將通過工商銀行(3.41, -0.01, -0.29%)首次向個人和非金融機構(gòu)客戶發(fā)行。據(jù)了解，本次在柜臺發(fā)行的國開債為一年期固定利率品種，發(fā)行額度共計20億元，票面利率為4.5%。投資者可通過營業(yè)網(wǎng)點或網(wǎng)上銀行、手機銀行進行認購。

據(jù)了解，本期債券簡稱14國開12，債券代碼140212，為1年期固定利率債券，票面利率為4.50%，債券面值100元，到期一次性還本付息。債券起息日為2014年5月9日，上市交易日為2014年5月13日，付息兌付日為2015年5月9日。

相比于目前的定期存款利率，國開債收益率還是有一定的吸引力。

目前來說，一年定期存款的基準(zhǔn)利率為3.25%(在“一浮到頂”的銀行，最高可達3.575%)。也就是說，14國開12的票面利率至少比同期定存分別高了0.925個百分點。以100萬元為例，若購買國開債，到期后收益可比同期定存高9250元。 

分析人士指出，目前國開債在商業(yè)銀行柜臺發(fā)售尚處于嘗鮮階段，發(fā)行額度很小。而對于投資者來說，雖然國開債一年4.5%的票面利率相對于一些高息理財產(chǎn)品而言吸引力有限，但考慮到發(fā)債主體作為政策性銀行，這類債券的安全性非常高，適合追求穩(wěn)健的投資者。

深圳一券商人士表示，從宏觀層面看，監(jiān)管層不斷創(chuàng)新債券品種，從推出永續(xù)債到推進交易所國開債，從設(shè)立住宅金融專項債到增加柜臺債券品種，創(chuàng)新層出不窮，符合發(fā)展債券市場的政策方向，也符合發(fā)展普惠金融的市場理念。

他并表示，從市場層面看，100元的投資起點較動輒5萬元起的理財產(chǎn)品投資起點大大降低，且安全性比理財產(chǎn)品要高，是比較不錯的投資品種。并且，一方面投資者可以享受固定收益，另一方面也可以把握市場機會享受做市價差收益。

當(dāng)然與“寶寶類”互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品比較，柜臺國開債目前來講略顯弱勢。然上述券商人士表示，“寶寶類”理財產(chǎn)品高收益率不可持續(xù)，且監(jiān)管上面臨一定的不確定性。所以相比較而言，柜臺債券收益更為穩(wěn)定。

從銀行間大型金融機構(gòu)到交易所的中小型金融機構(gòu)和部分個人投資者，再到柜臺市場的非金融機構(gòu)和個人投資者，國開行融資的觸角可謂越伸越廣。當(dāng)然，相對于銀行間債券市場而言，柜臺品種的發(fā)行規(guī)模有限，對國開行融資成本降低程度亦有限。

國開券的產(chǎn)品優(yōu)勢和劣勢分析：

國開債具有明顯的特點和優(yōu)勢。一是品種齊全，二級市場流動性高。截至11月底，國開債余額占銀行間債券市場的比例為20%。國開債也是銀行間債券市場最為活躍的交易品種之一，1至11月的現(xiàn)券交易量占銀行間現(xiàn)券交易量的21%。國開債收益率是銀行間債券市場最為重要參考收益率之一。二是國開債的市場創(chuàng)新走在行業(yè)前列，從早期的浮動利率債、選擇權(quán)債，到近年的首筆信貸資產(chǎn)支持證券、首筆境內(nèi)美元債，再到最近獨創(chuàng)的“福娃”和F4基準(zhǔn)債等，無一不是重大的產(chǎn)品創(chuàng)新和機制創(chuàng)新。國開行在國際債券市場非?；钴S，1996年起陸續(xù)發(fā)行了武士債、揚基債、全球美元債和全球歐元債。2007年，國開行是內(nèi)地金融機構(gòu)中首家赴香港發(fā)行人民幣債券，已累計在港發(fā)行人民幣債券235億元，是在港發(fā)行人民幣債券規(guī)模最大、品種最全、創(chuàng)新最多的內(nèi)地金融機構(gòu)。三是國開行具有準(zhǔn)主權(quán)信用，國際評級機構(gòu)對國開行的信用評級與我國主權(quán)評級掛鉤。經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)、銀監(jiān)會批復(fù)，國家開發(fā)銀行2015年底之前發(fā)行的金融債券風(fēng)險權(quán)重為0%，直至債券到期，并視同政策性金融債處理，進一步強化國開債作為準(zhǔn)主權(quán)信用的債券品種的地位。根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，個人購買國債和國務(wù)院批準(zhǔn)發(fā)行的金融債券利息，可按相關(guān)規(guī)定免納個人所得稅。