開心保保險網(wǎng)

保險投資新政“13條”后，包括民生人壽在內(nèi)的三家保險機構(gòu)籌備保險資產(chǎn)管理公司的申請已于本周主席辦公會上獲得通過。

　　15家保險資管爭食

此次獲批的公司中，除了集團(tuán)化運作的陽光保險外，其余兩家公司資產(chǎn)規(guī)模在行業(yè)中并不十分搶眼。公開資料顯示，截至2011年底，民生人壽和中英人壽資產(chǎn)規(guī)模分別為300.22億元和191.35億元，陽光人壽和陽光財險合計總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到684億元。

牌照沖動的背后，是保險公司拓寬投資業(yè)務(wù)范圍的訴求，資產(chǎn)管理公司能做原來資管中心不能做的事情，比如吸納外部資金，自己發(fā)理財產(chǎn)品，做第三方理財?shù)取?/p>

2005年開始，保險行業(yè)資產(chǎn)管理“9+1”格局延續(xù)了6年，即人保、國壽、平安、中再、太保、新華、泰康、華泰和太平9家中資資管公司，及友邦一家外資保險資管中心。

變革從2011年4月開始。保監(jiān)會調(diào)整相關(guān)規(guī)定，將設(shè)立保險資產(chǎn)管理公司的年限要求，由原來的“經(jīng)營保險業(yè)務(wù)8年以上”調(diào)整為“經(jīng)營保險業(yè)務(wù)5年以上”。隨著營業(yè)年限的縮短，一批中型保險公司一躍滿足設(shè)立資管公司的條件。中小保險公司發(fā)起設(shè)立保險資產(chǎn)管理公司頻頻獲批，打破了以前只有大型保險公司開設(shè)保險資產(chǎn)管理公司的傳統(tǒng)。

2011年下半年，生命和安邦先后獲批并成立資產(chǎn)管理公司。2011年9月和11月，光大永明資產(chǎn)管理公司和合眾資產(chǎn)管理公司亦獲保監(jiān)會批準(zhǔn)籌建。

記者獲悉，目前獲得批籌的三家資產(chǎn)管理公司雖然尚未正式獲批成立，但不少公司的投資體系已現(xiàn)雛形。

例如民生人壽資產(chǎn)管理中心設(shè)有權(quán)益投資部、固定收益部、信用評估部、風(fēng)險管理部、運營管理部等部門。一位民生人壽內(nèi)部人士透露，一旦民生資產(chǎn)管理公司正式成立，不出意外，民生人壽執(zhí)行董事、現(xiàn)任資產(chǎn)管理中心負(fù)責(zé)人的葛旋，有望出任資產(chǎn)管理公司總裁。

公開資料顯示，在加入民生前，葛旋一直在券商系統(tǒng)內(nèi)供職，曾任國信證券投資管理部總經(jīng)理，國信證券總經(jīng)理助理，博時基金交易投資部經(jīng)理兼總經(jīng)理助理，鵬華基金總裁助理兼交易部總監(jiān)，金元證券投資總監(jiān)和華西證券副總裁、董事等職。

前述人士透露，2011年，民生人壽投資年化收益率為3.6%，綜合收益率5.04%，超過行業(yè)平均水平。

　　民生人壽：資產(chǎn)管理公司雛形初現(xiàn)

作為新興壽險公司的中堅，民生人壽保險股份有限公司日前又有一項大動作：8月底，該公司資金運營部悄然升格為資產(chǎn)管理中心，已頗具一家專業(yè)資產(chǎn)管理公司的雛形。

“我們只是順應(yīng)業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，參照資產(chǎn)管理公司模式組建自己的資產(chǎn)管理中心。”公司總裁助理兼資產(chǎn)管理中心總經(jīng)理劉生月在接受本報記者專訪時表示，保險公司的投資應(yīng)該是細(xì)水長流、波瀾不驚，而不應(yīng)該是驚濤拍岸、波瀾起伏，壽險企業(yè)在投資時要牢記保險資金性質(zhì)，做一個負(fù)責(zé)任的機構(gòu)投資者。

　　資產(chǎn)管理公司雛形初現(xiàn)

記者：貴公司已決定對資金運用部實行擴(kuò)編升格，設(shè)立資產(chǎn)管理中心。這一舉動是出于怎樣的考慮？資產(chǎn)管理中心下一步的工作重點是什么？

劉生月：資金運用和承保業(yè)務(wù)并稱為保險公司的“兩個輪子”。最近，我公司決定撤消資金運用部、設(shè)立資產(chǎn)管理中心，是基于發(fā)展的需要。無論是資金運用部還是資產(chǎn)管理中心，其基本功能都是管理公司的資金運用業(yè)務(wù)，但作為中心，彰顯了另一只“輪子”——資金運用在公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展中的地位。

公司在設(shè)立資產(chǎn)管理中心過程中，大幅增加了人員編制，參照資產(chǎn)管理公司模式健全了組織架構(gòu)，因此在投資決策機制、風(fēng)險管理、約束激勵機制等方面將更加健全，投資管理將更加專業(yè)化，更能適應(yīng)公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷增長、負(fù)債結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜、資金運用渠道逐漸豐富、投資品種越來越多的新形勢。隨著中心的設(shè)立，資產(chǎn)管理對民生人壽發(fā)展的推動作用將得到進(jìn)一步發(fā)揮。

記者：境外投資辦法已經(jīng)公布，您如何看待這一政策對外匯資金不多的中小保險公司的影響？

劉生月：就目前保監(jiān)會已經(jīng)公布的《保險資金境外投資管理暫行辦法》來看，即使是外匯資金不多的中小保險公司也可以依照該辦法實施有計劃的境外投資，這關(guān)鍵還是要取決于保險公司自身的發(fā)展規(guī)劃和投資戰(zhàn)略。

我們公司對境外投資非常重視，在組織上、制度上以及未來的人員發(fā)展規(guī)劃上都在積極準(zhǔn)備，以應(yīng)對未來可能的海外投資需求和全球資產(chǎn)配置的需要。

　　做負(fù)責(zé)任的機構(gòu)投資者

記者：您如何看待持續(xù)火暴的股市及銀行連續(xù)加息對壽險公司資金運用的影響？

劉生月：首先我們必須厘清一個觀念，壽險公司運用的資金是公司對客戶的負(fù)債，壽險企業(yè)在投資時要牢記保險資金的性質(zhì)，做一個負(fù)責(zé)任的機構(gòu)投資者。

目前就全行業(yè)而言，保險公司的投資渠道還是比較多的，當(dāng)然這主要是針對保險資產(chǎn)管理公司而言，中小保險公司在投資渠道上還受到一些限制。保險全行業(yè)只有9家資產(chǎn)管理公司和1家資產(chǎn)管理運用中心是經(jīng)過保監(jiān)會部門批準(zhǔn)，可以進(jìn)行股票、股權(quán)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目等投資。

我認(rèn)為，壽險公司在投資方面還是應(yīng)該在資產(chǎn)負(fù)債匹配的戰(zhàn)略框架下，盡可能高的提高收益，同時提高收益的穩(wěn)定性，換句話說就是在控制住風(fēng)險和波動的前提下，盡可能提高風(fēng)險調(diào)整后的收益，從本質(zhì)上講這是壽險資金的資金性質(zhì)決定的。

記者：您如何看待保險資金運用在現(xiàn)階段以及未來面臨的主要風(fēng)險？

劉生月：對于保險資金投資來講，主要風(fēng)險來自資產(chǎn)配置與負(fù)債結(jié)構(gòu)存在的偏離是否會超出保險公司可承受的范圍。我們認(rèn)為保險公司，特別是中小保險公司在現(xiàn)階段的資金運用中面臨的最主要風(fēng)險是投資品種和投資渠道過于狹窄、未來資產(chǎn)組合的波動性可能加大，這些很可能使保險公司盈利能力受到限制。

近來股票市場持續(xù)向好，保險公司紛紛加大了對權(quán)益類資產(chǎn)的配置，并且投資收益取得了快速增長。但我們應(yīng)清醒認(rèn)識到，目前股票市場的估值水平已經(jīng)嚴(yán)重高企，雖然受資金推動短期內(nèi)可能仍然會上漲，但從長期投資的角度，現(xiàn)在A股已經(jīng)明顯缺乏投資價值，通過在二級市場上配置權(quán)益類資產(chǎn)已經(jīng)難以獲得持續(xù)穩(wěn)定的超額收益，并且需要承擔(dān)巨大的風(fēng)險。

解決這個問題，保險公司必須要有多元化的投資渠道和投資工具，來降低資產(chǎn)組合的波動性。目前股權(quán)投資、基礎(chǔ)設(shè)施項目投資、境外投資都在推進(jìn)或試點中，我們希望這一進(jìn)程能夠加快，并且在政策上應(yīng)該積極支持和鼓勵中小保險公司參與，不論資產(chǎn)規(guī)模大小，對于多元化投資和降低風(fēng)險的需求都是同樣迫切的。