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借銀監(jiān)會3月底下發(fā)旨在規(guī)范銀行理財產(chǎn)品的“8號文”之機，保險公司抓住機會實現(xiàn)了反戈一擊，為銀保市場創(chuàng)造了又一春天。無論從中郵人壽的個案，還是端午小長假期間記者的踩點調(diào)查，都反映出銀行代理銀保產(chǎn)品非常強調(diào)高收益、低門檻特征，而忽視其保障功能。但是，這種高收益承諾往往考驗著保險公司的資產(chǎn)管理水平，快速返還現(xiàn)金也帶來極大的資本消耗，包括中郵人壽在內(nèi)的多家壽險公司已經(jīng)感到可持續(xù)發(fā)展的壓力，希望這種壓力能促使壽險公司積極轉(zhuǎn)型，改變粗放式發(fā)展道路。

不少激進型的險企今年一季度在銀保渠道陸續(xù)推出高收益萬能險產(chǎn)品，與此同時，也有其他險企選擇了高保底收益的分紅險作為主打，中郵人壽就是其中的一家。

憑借3月份推出的“年年好”，中郵人壽5月單月規(guī)模保費躍至全國銀保市場第一，其當(dāng)月實現(xiàn)的首年規(guī)模保費達45億元。但在產(chǎn)品高收益及資金快返承諾的重壓下，中郵人壽也在考慮這款產(chǎn)品的停售問題。

同時，據(jù)《證券日報》保險周刊記者了解，在經(jīng)歷了三年多時間野蠻生長的階段后，中郵人壽此前的增長路徑難免對郵儲銀行渠道及客戶有過度消耗，銀保后勁不足是其面臨的難題，建設(shè)自己的銷售隊伍已經(jīng)提到中郵人壽的日程上。

決策面臨十字路口

各大險企銀保業(yè)務(wù)經(jīng)歷了開年不順后，在3月底似乎迎來了反擊的機會，銀監(jiān)會下發(fā)旨在規(guī)范銀行理財產(chǎn)品的“8號文”，這被認為將拉低銀行理財產(chǎn)品收益率，而不少險企借機重新推出強調(diào)高收益的銀保產(chǎn)品，令銀保市場重現(xiàn)生機。

中郵人壽也于3月份推出了一只分紅型產(chǎn)品“年年好”。資料顯示，該產(chǎn)品交費方式為躉交，2萬元起售，每份1000元；保險期間為5年；出生滿30天至65周歲的人均可作為被保險人。與此同時，該產(chǎn)品保單猶豫期長達30天，還具有保單質(zhì)押借款功能，在保險責(zé)任期間內(nèi)，客戶可以申請最高達現(xiàn)金價值凈額90%的借款。

該產(chǎn)品強調(diào)高固定收益，每1000元保費的基本保險金額按年齡段不同從1123元至1128元不等。與眾不同的是，持有該保單滿一年后的現(xiàn)金價值高于所交保費，1000元保費在一年末的現(xiàn)金價值為1008元，資金返還快也成為該產(chǎn)品在諸多銀保產(chǎn)品中的一大優(yōu)勢。

《證券日報》保險周刊從同業(yè)交流平臺獲得的數(shù)據(jù)顯示，中郵人壽的這款新產(chǎn)品自3月推出至5月底的這段時間內(nèi)，保費規(guī)模已達80億元，占今年以來中郵人壽銀保業(yè)務(wù)收入的近50%。

在此產(chǎn)品的助力下，中郵人壽5月單月的銀保業(yè)務(wù)規(guī)模保費達45億元，躍居全國銀保市場第一，同比猛增558.9%；其中首年期繳保費占比1%，為0.46億元。而今年前5個月，中郵人壽的規(guī)模保費為166億元，同比增長123.4%；其中首年期繳保費為4億元，占比2.4%。

無論是與前幾大壽險公司相比，還是與銀郵系險企相比，中郵人壽的上述期繳占比均屬最低。如目前最為激進的生命人壽5月單月期繳占比為4.3%、今年累計期繳占比為2.9%；工銀安盛5月單月期繳占比為3.7%、今年累計占比為5.5%。

盡管新推出的上述產(chǎn)品銷售狀況良好，但記者了解到，中郵人壽目前正在考慮該產(chǎn)品的停售事宜，高收益及資金快速返帶來的成本壓力，都可能是其考慮停售的原因。要規(guī)模還是要效益，成為這家公司此時在考慮的選擇題。

激進者謀自建隊伍

同時，業(yè)內(nèi)也在盛傳中郵人壽目前正在考慮建設(shè)自有隊伍，緩解靠銀保一條腿走路的艱難局面，試圖擺脫對郵儲銀行的過分依賴。

中郵人壽是由中國郵政集團公司與各?。▍^(qū)、市）郵政公司共同出資設(shè)立的國有全資壽險公司，總部位于北京，注冊資本金20億元，2009年9月正式開業(yè)。

作為典型的銀郵系險企，銀行代理一直是中郵人壽極為倚重的渠道。2010年，中郵人壽的前五大產(chǎn)品中尚有一只產(chǎn)品的銷售渠道為團險，而在隨后的2011年和2012年，該公司的前五大產(chǎn)品的銷售渠道皆是銀行代理。而2010年至2012年，前五大產(chǎn)品在其當(dāng)年保費收入中的占比也分別高達99.99%、99.98%、99.97%。

除了銀行渠道保費的高占比外，這家公司的發(fā)展方式在業(yè)內(nèi)也屬激進派。

從市場規(guī)?？?，中郵人壽自成立起就維持著高速增長。2009年成立當(dāng)年在只有4個月左右經(jīng)營時間的情況下，該公司實現(xiàn)了511萬元的保費收入；2010年，中郵人壽的保費收入為20.3億元，市場份額一舉升至0.2%；2011年，中郵人壽的保費收入在2010年的基礎(chǔ)上增長295.3%至80.2億元，市場份額大幅增至0.84%；2012年，中郵人壽以145.4億元的保費收入占據(jù)市場份額的1.46%，同比上升了0.62個百分點，市場排名也由2011年的第14位升至第10位，成功晉級前十大壽險公司。

而從產(chǎn)品來看，中郵人壽的主打產(chǎn)品以分紅型為主，其歷年的五大產(chǎn)品中，分紅型保險均占據(jù)多數(shù)，2011年和2012年，五大產(chǎn)品中均有四只產(chǎn)品為分紅型產(chǎn)品，2010年也有三只產(chǎn)品為分紅型。而中郵富富余1號兩全保險（分紅型）則屢屢蟬聯(lián)銷售冠軍，單是這只產(chǎn)品實現(xiàn)的保費收入在全部保費中所占的比例，從2010年至2012年就分別高達99.2%、97.8%、84.1%。

然而，在市場規(guī)模日益增大的同時，中郵人壽也經(jīng)歷著退保金的幾何式增長。如最新年報數(shù)據(jù)顯示，中郵人壽2012年的退保金達2.9億元，同比增長了397.1%。2011年，該公司的退保金為5967萬元，同比增速高達12.3倍。2010年與2009年（當(dāng)年的經(jīng)營時間約4個月）相比，退保金大幅增長1241倍。

自2009年9月開業(yè)以來，中郵人壽的虧損額也逐年增加。2009年至2012年分別虧損216萬元、3965萬元、4742萬元、1.8億元；其中，2012年的虧損額同比增長294.5%，也使其成為當(dāng)年虧損額增幅最大的壽險公司。

事實上，憑借得天獨厚的股東資源，中郵人壽在成立不到4年的時間內(nèi)就進入十大壽險公司之列，這個過程中，不免發(fā)生過度開采郵儲銀行的渠道及客戶的情況。這不但對中郵人壽及郵儲銀行的形象產(chǎn)生一定負面影響，并且這種野蠻方式更決定了其未來的發(fā)展后勁不足。

無論逐步確立個險業(yè)務(wù)還是自行設(shè)立銷售公司，都是擺在中郵人壽面前的道路。

自建隊伍或銷售公司已成為越來越多公司的選擇，如保監(jiān)會于6月9日批復(fù)了融匯保險銷售有限公司的設(shè)立申請，這家銷售公司由弘康人壽獨自出資5000萬元設(shè)立，成為由保險公司出資設(shè)立的第16家保險銷售公司。