開(kāi)心保保險(xiǎn)網(wǎng)

“我們現(xiàn)在很大一部分精力都放在另類投資項(xiàng)目的選擇和甄別上。”8月13日，一位保險(xiǎn)公司投資負(fù)責(zé)人如是表示。持有這種態(tài)度的保險(xiǎn)投資人士不在少數(shù)，也從一個(gè)側(cè)面反映目前保險(xiǎn)投資市場(chǎng)風(fēng)向——另類投資向上，傳統(tǒng)投資品種日漸式微。

中國(guó)債券信息網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)顯示，今年前7月，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)持有的主要券種額度約2萬(wàn)億元，較6月僅增加了5.73億元，顯示在資產(chǎn)總額持續(xù)增加的情況下，保險(xiǎn)資金對(duì)債券的投資態(tài)度謹(jǐn)慎而保守。

這一方面是因?yàn)榇媪恳呀?jīng)足夠大。保險(xiǎn)資金投資債券總額長(zhǎng)期保持在1.9萬(wàn)億以上的水平，在保險(xiǎn)可投資資產(chǎn)總額中占比44%左右。

另一個(gè)原因是債券收益率吸引力相對(duì)有限。在一家保險(xiǎn)公司投資負(fù)責(zé)人看來(lái)，隨著保險(xiǎn)資金投資渠道的逐漸放開(kāi)，相對(duì)于信托產(chǎn)品、債權(quán)計(jì)劃等另類投資產(chǎn)品超過(guò)6%的高收益率，債券收益率吸引力相當(dāng)有限。此外，由于地方融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一直受到警示，其對(duì)債券市場(chǎng)的潛在影響也引起保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的重視。

該人士認(rèn)為，相較投資新政放開(kāi)之前，目前保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)債券的依賴度已經(jīng)大大降低，可能要等到另類投資比例達(dá)到或接近保監(jiān)會(huì)規(guī)定的上限，這種情況才會(huì)改觀。

不過(guò)，保監(jiān)會(huì)正在研究保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)起設(shè)立小微企業(yè)投資基金，以及投資中小企業(yè)私募債等相關(guān)問(wèn)題。這或許能為債券投資注入一些新的活力。

擁有同樣待遇的還有協(xié)議存款。曾經(jīng)在2011年扮演定海神針的大額協(xié)議存款已經(jīng)威風(fēng)不再。多位保險(xiǎn)資金投資人士表示，6月中下旬的資金緊張的確給銀行存款帶來(lái)了一些機(jī)會(huì)，主動(dòng)向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)詢問(wèn)協(xié)議存款的銀行增加了不少，而且利率提升，還是比較有吸引力，機(jī)構(gòu)乘機(jī)配置了一些協(xié)議存款。

不過(guò)，這種好時(shí)光只持續(xù)了很短的時(shí)間，隨著資金面緊張緩解，現(xiàn)在協(xié)議存款利率和吸引力已再度下降。“我們?cè)?011年時(shí)做到過(guò)6%的利率，現(xiàn)在利率很低，一般只有5.2%左右，5.5%都很難，而且銀行還不愿意要。”一家保險(xiǎn)公司投資負(fù)責(zé)人稱。

上述人士表示，公司配置策略也跟保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀大有關(guān)聯(lián)。在目前金融改革的大環(huán)境和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的情況下，收益率較低的投資品種一配置進(jìn)去，保險(xiǎn)產(chǎn)品收益率吸引力立即會(huì)下降。

這種情況下，投資收益更高的另類投資產(chǎn)品吸引了投資人的目光，多家大型保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)人表示，力爭(zhēng)盡快使另類投資配置達(dá)到可配額度的上限。

行業(yè)數(shù)據(jù)佐證了上述變化。保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年前6月，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額72829.27億元，較年初增長(zhǎng)6.25%。其中銀行存款23405.02億元，占比32.14%；債券32352.55億元，占比44.42%；股票和證券投資基金7325.23億元，占比10.06%。債券和股票占比均下滑的同時(shí)，其他投資比例已經(jīng)連續(xù)2個(gè)月上升，占比從前4月的11.25%升至前6月的13.38%。

不過(guò)，由于另類投資項(xiàng)目往往與地方融資項(xiàng)目掛鉤，風(fēng)險(xiǎn)也不容小視。多位保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資人士表示，相比之前，目前的債權(quán)計(jì)劃質(zhì)量有所下降。

一位投資人士告訴記者，近期有一款無(wú)擔(dān)保債權(quán)計(jì)劃產(chǎn)品的融資機(jī)構(gòu)是大型央企，但卻是虧損企業(yè)，評(píng)估下來(lái)信用風(fēng)險(xiǎn)雖然仍然較低，但資質(zhì)較以前已有所下降。

為了防范風(fēng)險(xiǎn)，一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)會(huì)要求信托計(jì)劃有股權(quán)質(zhì)押、房地產(chǎn)質(zhì)押或第三方擔(dān)保，有銀行擔(dān)保的債權(quán)計(jì)劃也更受歡迎。三方擔(dān)保，有銀行擔(dān)保的債權(quán)計(jì)劃也更受歡迎。