約有1項(xiàng)符合搜索國債收益率的查詢結(jié)果,以下是第1-10項(xiàng)。
理財(cái)技巧 國債收益率曲線的利率錨作用
摘要:國債收益率曲線反映了某一時(shí)點(diǎn)上國債到期收益率與到期期限之間的關(guān)系,是無違約風(fēng)險(xiǎn)利率水平的集中體現(xiàn)。在微觀層面上,國債收益率曲線所代表的利率期限結(jié)構(gòu)是各種固定收益證券及金融衍生產(chǎn)品的定價(jià)基礎(chǔ),對(duì)金融產(chǎn)品定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理至關(guān)重要。在宏觀層面上,國債收益率曲線具有宏觀經(jīng)濟(jì)指示器的作用,包含了有關(guān)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、投資、消費(fèi)、通貨膨脹以及市場(chǎng)預(yù)期等方面的大量信息。中國利率市場(chǎng)化改革的一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作,就是健全反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國債收益率曲線,進(jìn)一步發(fā)揮收益率曲線在金融資源配置中的重要作用。利率市場(chǎng)化改革主要包括兩個(gè)內(nèi)容:一是利率形成方式市場(chǎng)化,即利率的品種、期限以及水平不再由中央銀行直接決定,而是由資金供需雙方依據(jù)金融市場(chǎng)變動(dòng)狀況自行決定;二是利率調(diào)控方式的市場(chǎng)化,即中央銀行對(duì)利率體系的調(diào)控,不再通過行政規(guī)定,而是通過調(diào)整自身的資產(chǎn)負(fù)債表、調(diào)節(jié)基準(zhǔn)利率進(jìn)而調(diào)控整個(gè)市場(chǎng)利率水平。在一個(gè)完善的國債收益率曲線的情況下,反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國債收益率曲線是市場(chǎng)化利率的基礎(chǔ),可以視為連接貨幣政策與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、中央銀行政策利率和市場(chǎng)利率之間的橋梁。在中央銀行參與的利率市場(chǎng)化條件下,中央銀行通過調(diào)控政策利率來影響微觀經(jīng)濟(jì)主體的行為,改變包括國債收益率曲線在內(nèi)的整個(gè)收益率曲線的形狀,從而達(dá)到貨幣政策的預(yù)期目標(biāo)。“也許,財(cái)政部網(wǎng)站上很快將會(huì)公布國債收益率曲線。”財(cái)政部國庫司副司長(zhǎng)周成躍日前在《上海證券報(bào)》發(fā)表的文章中稱。據(jù)知情人士表示,目前細(xì)節(jié)情況尚待厘清,可能的情況是采納中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(下稱“中債登”)目前已有的國債收益率曲線,并加以完善。6月19日,中債登在江西召開的會(huì)議上也表示,將現(xiàn)有的三條固定利率國債收益率曲線合并為一條,推出“中債國債收益率曲線”,其之前對(duì)應(yīng)的曲線為“銀行間固定利率國債收益率曲線”。同時(shí)該曲線的編制將參考銀行間及交易所市場(chǎng)價(jià)格源和樣本券進(jìn)行編制。盡管中國財(cái)政部與美國財(cái)政部一樣都是一國國債的發(fā)行主體,但與美國不同,中國財(cái)政部并沒有自己的國債收益率曲線,目前市場(chǎng)上使用比較多的是中債登的國債收益率曲線。據(jù)悉,2007年財(cái)政部就組織相關(guān)機(jī)構(gòu)專門成立國債收益率曲線課題組,就曲線編制問題進(jìn)行研究。6月19日,財(cái)政部國庫司副司長(zhǎng)周成躍在《上海證券報(bào)》撰文稱,“也許,財(cái)政部網(wǎng)站上很快將會(huì)公布國債收益率曲線。”但知情人士透露,目前細(xì)節(jié)尚未厘清,可能的情況是采納中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司(下稱“中債登”)目前已有的國債收益率曲線,并加以完善。“因?yàn)閲鴤募型泄軝C(jī)構(gòu)在中債登,中債登的數(shù)據(jù)是最全的,而且迄今為止,中債登的國債曲線也是最完備的。”上述知情人士透露。中債登債券信息部業(yè)務(wù)總監(jiān)劉凡則《第一財(cái)經(jīng)(微博)日?qǐng)?bào)》表示,“目前我們正在配合財(cái)政部做這件事,具體結(jié)果現(xiàn)在尚未確定,力爭(zhēng)直接采納我們現(xiàn)成的。” 
2023-12-11 13:49:45
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