收益和風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是成正比的，收益的增加也預(yù)示著風(fēng)險(xiǎn)的增加。數(shù)據(jù)顯示，今年發(fā)售的風(fēng)險(xiǎn)偏高的非保本型產(chǎn)品占比提升了10多個(gè)點(diǎn)，約有5726款。這類產(chǎn)品發(fā)行比例的提高，無(wú)形中也加大了投資風(fēng)險(xiǎn)，是投資者在選購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品時(shí)特別需要注意的。并且，預(yù)期收益率并不等于實(shí)際收益率。據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，上周到期的理財(cái)產(chǎn)品中，某股份制銀行的一款理財(cái)期限為一年的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品實(shí)際收益率為零，遠(yuǎn)未達(dá)到7.00%的最高預(yù)期收益率。

預(yù)期收益率也稱為期望收益率，是指如果沒(méi)有意外事件發(fā)生的話可以預(yù)計(jì)到的收益率。預(yù)期收益率可以是指數(shù)收益率也可以是對(duì)數(shù)收益率，即以市場(chǎng)指數(shù)的變化率或指數(shù)變化率的對(duì)數(shù)來(lái)表示預(yù)期收益率。

在衡量市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和收益模型中，使用最久，也是至今大多數(shù)公司采用的是資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)，其假設(shè)是盡管分散投資對(duì)降低公司的特有風(fēng)險(xiǎn)有好處，但大部分投資者仍然將他們的資產(chǎn)集中在有限的幾項(xiàng)資產(chǎn)上。

數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，廣東華興銀行25款收益低于預(yù)期的產(chǎn)品全部為滾動(dòng)型產(chǎn)品，分別為周周滾動(dòng)系列和月月滾動(dòng)系列。以“華興·周周超越”滾動(dòng)型2期為例，該產(chǎn)品投資幣種為人民幣，委托期為12天，保本100%，預(yù)期最高年化收益率為5.5%（需要說(shuō)明的是，5.5%的預(yù)期最高收益率是該系列產(chǎn)品整體的收益率上限，在網(wǎng)站熱銷產(chǎn)品中可以非常清楚的看到，具體到每一個(gè)時(shí)間段和資金量，收益率區(qū)間也有所變化，需要具體對(duì)照產(chǎn)品說(shuō)明書），實(shí)際年化收益率為3.2%。雖然系列中每個(gè)產(chǎn)品的預(yù)期最高收益率并不一定完全相同，但問(wèn)題是系列的上限往往難以企及。

比較流行的還有后來(lái)興起的套利定價(jià)模型(APT)，它的假設(shè)是投資者會(huì)利用套利的機(jī)會(huì)獲利，既如果兩個(gè)投資組合面臨同樣的風(fēng)險(xiǎn)但提供不同的預(yù)期收益率，投資者會(huì)選擇擁有較高預(yù)期收益率的投資組合，并不會(huì)調(diào)整收益至均衡。

理論上看，投資者產(chǎn)品所獲得的收益率即理財(cái)產(chǎn)品的收益率取決于兩方面的因素，一是理財(cái)資金投資基礎(chǔ)資產(chǎn)所獲得的收益率，二是管理費(fèi)、銷售費(fèi)與托管費(fèi)等與理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)的費(fèi)用。一家銀行給予其客戶較高的預(yù)期收益率，其中一方面說(shuō)明銀行收取的費(fèi)用相對(duì)較低，愿意讓利于客戶薄利多銷，以期獲得更多市場(chǎng)份額。華興銀行在近期銷售的某款理財(cái)產(chǎn)品的說(shuō)明書中表示，“若基礎(chǔ)資產(chǎn)運(yùn)作的實(shí)際年化收益率超過(guò)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率，超過(guò)部分的收益將由廣東華興銀行收取，作為本次產(chǎn)品的服務(wù)費(fèi)用。廣東華興銀行不另收取銷售費(fèi)用、認(rèn)購(gòu)費(fèi)用和贖回費(fèi)用”。

投資者選擇理財(cái)產(chǎn)品不應(yīng)僅僅盯著預(yù)期收益率，而是應(yīng)學(xué)會(huì)看理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書，特別是產(chǎn)品投資方向、面臨各種風(fēng)險(xiǎn)、是否提供保本等。充分地了解文件條款后再簽字，盡可能避免錯(cuò)買產(chǎn)品或銷售人員隱瞞風(fēng)險(xiǎn)等情況。