說起什么是財務(wù)內(nèi)部收益率,相信除了和財務(wù)相關(guān)的人士還是會比較陌生的,那么到底什么是財務(wù)內(nèi)部收益率呢?財務(wù)內(nèi)部收益率的作用是什么?財務(wù)內(nèi)部收益率的計算公司如何?
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什么是財務(wù)內(nèi)部收益率:
財務(wù)內(nèi)部收益率是反映項(xiàng)目實(shí)際收益率的一個動態(tài)指標(biāo),一般情況下,財務(wù)內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時,項(xiàng)目可行。財務(wù)內(nèi)部收益率的計算過程是解一元n次方程的過程,只有常規(guī)現(xiàn)金流量才能保證方程式有唯一解。
財務(wù)內(nèi)部收益率的計算公式:
式中: FIRR——財務(wù)內(nèi)部收益率;
CI——現(xiàn)金流入量
CO——現(xiàn)金流出量
——第 t 期的凈現(xiàn)金流量
n——項(xiàng)目計算期
當(dāng)建設(shè)項(xiàng)目期初一次投資,項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量相等時,財務(wù)內(nèi)部收益率的計算過程如下:
1)計算年金現(xiàn)值系數(shù)(p/A,F(xiàn)IRR,n)=K/R;
2)查年金現(xiàn)值系數(shù)表,找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個系數(shù)(p/A,i1,n)和(p/A,i2,n)以及對應(yīng)的i1、i2,滿足(p/A,il,n) >K/R>(p/A,i2,n);
3)用插值法(內(nèi)插法)計算FIRR:
(FIRR-I)/(i1—i2)=[K/R-(p/A,i1,n) ]/[(p/A,i2,n)—(p/A,il,n)]
若建設(shè)項(xiàng)目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量,則財務(wù)內(nèi)部收益率的計算過程為:
1)首先根據(jù)經(jīng)驗(yàn)確定一個初始折現(xiàn)率ic。
2)根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計算財務(wù)凈現(xiàn)值FNpV(i0)。
3)若FNpV(io)=0,則FIRR=io;
若FNpV(io)>0,則繼續(xù)增大io;
若FNpV(io)<0,則繼續(xù)減小io。
4)重復(fù)步驟3),直到找到這樣兩個折現(xiàn)率i1和i2,滿足FNpV(i1) >0,F(xiàn)NpV (i2)<0,其中i2-il一般不超過2%-5%。
5)利用線性插值公式近似計算財務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。其計算公式為
(FIRR- i1)/ (i2-i1)= NpVl/ (NpV1-NpV2)
財務(wù)內(nèi)部收益率相關(guān)優(yōu)缺點(diǎn):
優(yōu)點(diǎn)
財務(wù)內(nèi)部收益率 (FIRR) 指標(biāo)考慮了資金的時間價值以及項(xiàng)目在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況,不僅能反映投資過程的收益程度,而且FIRR 的大小不受外部參數(shù)影響,完全取決于項(xiàng)目投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況。避免了像財務(wù)凈現(xiàn)值之類的指標(biāo)那樣需事先確定基準(zhǔn)收益率這個難題,而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。
缺點(diǎn)
財務(wù)內(nèi)部收益率計算比較麻煩,對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來講,其財務(wù)內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個內(nèi)部收益率。
通過開心保專業(yè)理財編輯對于財務(wù)內(nèi)部收益率相關(guān)的介紹和知識梳理,相信您對于財務(wù)內(nèi)部收益率也有了一個大概清楚的了解。
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