在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品成為了人們新的理財(cái)神器，吸引了眾多草根理財(cái)群體的關(guān)注。但近來(lái)，余額寶收益率一直下滑，不少人對(duì)這個(gè)新經(jīng)濟(jì)新金融未來(lái)的發(fā)展前景和命運(yùn)產(chǎn)生了憂慮。

余額寶收益率下降原因分析

余額寶剛剛誕生之際，正好是銀行鬧年中錢慌的時(shí)期，各大銀行不惜花超高的利息去借錢。因此像余額寶這類基金在銀行鬧錢荒這時(shí)期也賺得盤(pán)滿缽滿，買余額寶這類基金的支付寶用戶當(dāng)然也隨著大賺一筆。但近來(lái)，銀行就沒(méi)有錢荒的恐懼癥，也不會(huì)像以往那么不惜一切代價(jià)去借錢填窟窿。那想余額寶這類基金就無(wú)法從借錢給銀行這過(guò)程中賺大錢，只能通過(guò)其他渠道去放貸賺錢，那收益肯定是回歸正常。因此，準(zhǔn)確來(lái)說(shuō)，余額寶收益越來(lái)越少的準(zhǔn)確說(shuō)法是，余額寶的收益現(xiàn)在終于開(kāi)始正常了，萬(wàn)元日收益率在1.2元徘徊。另外，理財(cái)通、百度百賺等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品收益率也都均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。盡管各方對(duì)于余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品未來(lái)的走向觀點(diǎn)不一，但有一個(gè)共識(shí)是存在的，即高收益不可能是永遠(yuǎn)的。貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)和弊病不可小視。

央行態(tài)度收緊，難以出現(xiàn)高收益

目前國(guó)家對(duì)貨幣市場(chǎng)的態(tài)度是緊的，同時(shí)對(duì)保持供應(yīng)和需求之間的關(guān)系具有前瞻性，未來(lái)的貨幣基金收益率也不會(huì)再出現(xiàn)大幅漲高情況,因此余額寶收益率下降也有其合理性。不過(guò)，也有人樂(lè)觀估計(jì)下半年收益率會(huì)上升，一是美聯(lián)儲(chǔ)可能推出量化寬松政策，資本需求將上升;二是一般的國(guó)內(nèi)放貸淡季在下半年，屆時(shí)貨幣需求增加，余額寶的收益率會(huì)隨之上升。

銀行現(xiàn)擁的資金儲(chǔ)備相對(duì)充裕

收益與需求掛勾，貨幣基金的收益率與市場(chǎng)需求量相關(guān)聯(lián)。不管是哪種互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，銀行的缺錢時(shí)，給出的收益率自然高，銀行資金充足時(shí)收益率下降。由于貨幣基金的性質(zhì)是給銀行輸送存款。春節(jié)前夕，由于存款人的現(xiàn)金需求，大量提現(xiàn)導(dǎo)致銀行資金匱乏，銀行為了放貸往往愿意支付更高的成本;春節(jié)過(guò)后，隨著銀行資金的回籠，余額寶收益率自然也跟著下降。

同貨幣資金的相關(guān)配置有關(guān)

貨幣基金的投資期限也通常分為10天，1個(gè)月，3個(gè)月，6個(gè)月或1年的不同時(shí)期。投資利率是按資金期限配置相關(guān)，每個(gè)時(shí)期的投資利率是不同的。假如一部分資金到期后，貨幣基金需要與銀行進(jìn)行談判。如果銀行現(xiàn)在是足夠的資金，它不會(huì)給高的回報(bào)率。例如，如果投資資金大部分都集中在一月，然后一月的收益率也很高，那么1月這個(gè)點(diǎn)過(guò)后，再次投資的收益率就會(huì)降低。

反觀另一類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，以美國(guó)的Lending Club為代表的P2P，為投資人提供的收益率超過(guò)本國(guó)貨幣市場(chǎng)基金3倍。目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融以及P2P類小額借款債權(quán)產(chǎn)品的收益率也維持在12%的水平。這種可持續(xù)高收益機(jī)制的形成主要是因?yàn)樵诮鹑阢y行體系發(fā)展不平衡前提下，微個(gè)人和微企業(yè)借款困難，導(dǎo)致其愿意支付較高成本，從而為投資人提供了一個(gè)跨市場(chǎng)套利的高收益機(jī)會(huì)。

作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融代表，余額寶收益率下滑其實(shí)是個(gè)很正常的現(xiàn)象，因?yàn)榻鹑谑袌?chǎng)在變動(dòng)，貨幣基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)因?yàn)?ldquo;余額寶”披上互聯(lián)網(wǎng)的外衣而受到“豁免”的權(quán)利，而對(duì)于廣大草根來(lái)說(shuō)，回歸理性，才不失為正確的理財(cái)心態(tài)。