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行業(yè)資訊 重慶：買份保險(xiǎn) 微企最高可貸300萬元

摘要：小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)范圍將于6月底前擴(kuò)大到重慶全市。這意味著，下月底后，重慶市所有區(qū)縣小微企業(yè)即便自己沒有任何抵押物和擔(dān)保，只需買份保險(xiǎn)，最高可從銀行貸到300萬元。昨日，商報(bào)記者從市金融辦獲悉，截至今年3月底，重慶市已有320戶小微企業(yè)提交小額貸款保證保險(xiǎn)投保申請，89戶獲保險(xiǎn)公司承保，銀行發(fā)放貸款1.51億元，預(yù)計(jì)到今年底這一數(shù)據(jù)將更新為2億元。

案例：汽配老板買份保險(xiǎn)獲貸150萬

昨日，商報(bào)記者來到位于巴南區(qū)魚洞鎮(zhèn)的重慶力臻機(jī)電有限公司時，公司總經(jīng)理鄒曼玲正忙著和鋼材等原材料供應(yīng)商洽談采購事宜。鄒曼玲告訴商報(bào)記者，上周五剛獲得了工行江北支行小企業(yè)貸款中心發(fā)放的150萬元小額貸款，便趕緊趁著大宗商品“跌跌不休”時重啟擱置已久的原材料采購計(jì)劃。“沒有抵押物，就是憑借信用和買份保險(xiǎn)就順利貸款150萬元，真是解了燃眉之急！”鄒曼玲說，不僅不需要抵押物和擔(dān)保使得貸款“門檻”降低，而且審批也很快，從銀行接到保險(xiǎn)公司開具的承保意向書到審批通過，全程不到一周左右的時間。鄒曼玲告訴商報(bào)記者，企業(yè)成立運(yùn)營已有三年，生產(chǎn)的汽車零部件和通用設(shè)備已在市場上樹立了一定的知名度，訂單源源不斷，只有擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模才能滿足市場需求。但因?yàn)槿狈α鲃淤Y金購買原材料，這也成了擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模路上的一個“攔路虎”。“就在我一籌莫展的時候，聽銀行客戶經(jīng)理介紹了小額貸款保證保險(xiǎn)產(chǎn)品，當(dāng)即抱著試一試的心情遞交了申請。”鄒曼玲說，由于自己企業(yè)的信用和經(jīng)營狀況都很好，辦理起來也很順暢。最終，鄒曼玲在購買保險(xiǎn)后，成功獲得了150萬元的銀行授信。

優(yōu)點(diǎn)：融資成本低小貸公司一半

據(jù)率先參與小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)業(yè)務(wù)的工行重慶分行小企業(yè)金融業(yè)務(wù)部總經(jīng)理廖代倫介紹，小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)期間，銀行貸款利率最高不超過人民銀行同期基準(zhǔn)利率上浮30%，年保險(xiǎn)費(fèi)率合計(jì)最高不超過貸款本金的2.3%。借款人有條件且自愿提供抵押或擔(dān)保的，經(jīng)辦銀行和保險(xiǎn)公司可根據(jù)借款人資信狀況，適當(dāng)下浮貸款利率及保險(xiǎn)費(fèi)率。同時，市財(cái)政設(shè)立每年2000萬元專項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金，且使用完后按年補(bǔ)足，用于小額貸款保證保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。不需提供抵押或反擔(dān)保，小型企業(yè)最高可貸300萬元，微企、城鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)者最高可貸50萬元。銀行人士算了一筆賬，以小企業(yè)借款100萬元1年還清為例，央行現(xiàn)行一年期貸款基準(zhǔn)利率為6%，按30%的上限上浮后利率為7.8%，利息為7.8萬元。按保險(xiǎn)費(fèi)率最高不超過貸款本金的2.3%計(jì)算，保險(xiǎn)費(fèi)為2.3萬元，兩筆費(fèi)用共10.1萬元。但如果小微企業(yè)找小額貸款公司融資，目前小貸公司貸款年利率一般在20%左右。也就是說，借100萬元一年需還利息20萬元，同時還需要支付擔(dān)保和手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用1萬~2萬元。相比之下，貸款保證保險(xiǎn)的融資成本要比小貸公司低一半以上。對小微企業(yè)來說，不需抵押和擔(dān)保，融資成本較低，無疑吸引力巨大。

試點(diǎn)：有89家小微企業(yè)受益

自去年5月重慶市開展小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)工作以來，已有89戶小微企業(yè)受益。來自市金融辦的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，共有320戶小微企業(yè)提交投保申請，其中89戶獲保險(xiǎn)公司承保，銀行貸款1.51億元，戶均貸款170萬元。據(jù)率先開展小額貸款保證保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的工商銀行(4.15,-0.01,-0.24%)重慶分行透露，截至去年12月7日，工商銀行就向30家中小微型企業(yè)發(fā)放了共計(jì)5605萬元的小額貸款。其中，來自實(shí)體經(jīng)濟(jì)制造業(yè)的貸款客戶達(dá)到了18戶，獲得的貸款額度達(dá)3665萬元。

進(jìn)度：6月底前有望覆蓋全市

“我們試點(diǎn)小額貸款保證保險(xiǎn)就是在踐行金融創(chuàng)新，并通過這樣的創(chuàng)新為小微企業(yè)融資提供新的渠道，通過金融的力量支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”昨日，市金融辦副主任喬廣奇透露，小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)推進(jìn)速度非?？?，這項(xiàng)在省級轄區(qū)率先開展的試點(diǎn)工作，開啟了銀保合作支持小微企業(yè)、農(nóng)村種養(yǎng)殖大戶、城鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)者發(fā)展的新路徑。喬廣奇介紹，目前小額貸款保證保險(xiǎn)正在重慶市多個區(qū)縣開展試點(diǎn)，通過一段時間的運(yùn)營發(fā)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)可控，沒有出現(xiàn)惡意欠款不還或者逾期的現(xiàn)象。在由工商銀行、人保財(cái)險(xiǎn)[微博]累積經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，重慶市小額貸款保證保險(xiǎn)試點(diǎn)范圍擬于6月底前擴(kuò)大到全市所有區(qū)縣實(shí)施。同時，參與試點(diǎn)的金融機(jī)構(gòu)也將同步擴(kuò)容到6家保險(xiǎn)公司和6家銀行共同開展，不過這需要對金融機(jī)構(gòu)的申請、設(shè)備、員工、資金等情況進(jìn)行詳細(xì)審查。目前，擬加入試點(diǎn)工作的金融機(jī)構(gòu)正抓緊對接，做好前期準(zhǔn)備工作，以便切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更好更多地服務(wù)于小微企業(yè)、農(nóng)村種養(yǎng)殖大戶、城鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)者。

#保險(xiǎn)行業(yè) #金融 #財(cái)險(xiǎn)

2024-09-03 14:28:57

實(shí)事資訊 保監(jiān)會進(jìn)一步提高保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司準(zhǔn)入門檻

摘要：保監(jiān)會5月21日發(fā)布公告稱，已于近日頒布通知，將設(shè)立保險(xiǎn)專業(yè)代理公司及保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司的注冊資本金要求提高至5000萬元人民幣。保監(jiān)會于近日頒布了《關(guān)于修改〈保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)監(jiān)管規(guī)定〉的決定》、《關(guān)于修改〈保險(xiǎn)專業(yè)代理機(jī)構(gòu)監(jiān)管規(guī)定〉的決定》和《關(guān)于進(jìn)一步明確保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入有關(guān)問題的通知》。根據(jù)兩個《決定》，設(shè)立保險(xiǎn)專業(yè)代理公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，其注冊資本金的最低限額為人民幣5000萬元，中國保監(jiān)會另有規(guī)定的除外。例如《通知》中提到的，允許汽車生產(chǎn)、銷售、維修和運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)企業(yè)設(shè)立注冊資本金為人民幣1000萬元的保險(xiǎn)專業(yè)代理公司。保監(jiān)會稱，為了支持引導(dǎo)兼業(yè)代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)走專業(yè)化道路，允許汽車生產(chǎn)等企業(yè)兼業(yè)代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，對其設(shè)立注冊資本金的要求較低。但這類保險(xiǎn)代理機(jī)構(gòu)不能跨省經(jīng)營。對于不符合注冊資本金要求的中介機(jī)構(gòu)，保監(jiān)會稱不強(qiáng)制要求一次性增資，可繼續(xù)經(jīng)營，但在注冊資本金增至5000萬元之前，不得在其他地區(qū)申請?jiān)鲈O(shè)分支機(jī)構(gòu)。2012年以來，保監(jiān)會對保險(xiǎn)中介市場準(zhǔn)入政策進(jìn)行調(diào)整，暫停了部分保險(xiǎn)中介機(jī)構(gòu)行政許可工作，僅允許汽車企業(yè)、銀行、郵政、保險(xiǎn)公司設(shè)立保險(xiǎn)專業(yè)代理公司、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，且注冊資本金不低于人民幣5000萬元。經(jīng)過調(diào)整，保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)逐漸優(yōu)化，區(qū)域性保險(xiǎn)專業(yè)代理公司有所減少，而全國性保險(xiǎn)專業(yè)代理公司則增加較多。2012年，保險(xiǎn)專業(yè)中介機(jī)構(gòu)促成的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)保費(fèi)收入同比增長10.76％，經(jīng)營收入同比增長20.44%。保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人是基于投保人的利益，為投保人與保險(xiǎn)人訂立保險(xiǎn)合同提供中介服務(wù)，并依法收取傭金的單位。具體地說，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司針對客戶的特定需求，運(yùn)用自身的專業(yè)優(yōu)勢，為客戶提供專業(yè)的保險(xiǎn)計(jì)劃和風(fēng)險(xiǎn)管理方案。在同客戶簽訂委托協(xié)議后，由保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司組織市場詢價(jià)或招投標(biāo)，選擇綜合承保條件最優(yōu)越的保險(xiǎn)公司作為承保公司。在與保險(xiǎn)公司的談判中維護(hù)客戶的利益，爭取對客戶的最大優(yōu)惠。此外，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人還協(xié)助客戶制定保險(xiǎn)以外的全面的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃。風(fēng)險(xiǎn)管理具有很強(qiáng)的專業(yè)性，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司是國內(nèi)外保險(xiǎn)市場所公認(rèn)的專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理顧問。據(jù)了解，現(xiàn)在保險(xiǎn)代理公司準(zhǔn)入門檻很低，50萬元就可注冊一個公司，這吸引了大量的民營資本和個人投資者，其實(shí)保險(xiǎn)代理盈利要經(jīng)過3至5年的過渡期。不少保險(xiǎn)代理公司技術(shù)含量不高，消耗完關(guān)聯(lián)企業(yè)或者股東的優(yōu)勢后，業(yè)務(wù)開拓能力非常有限，有些甚至還沒到一年就無法在市場上生存，因此，提高門檻有利于整個行業(yè)的進(jìn)一步整合。目前我國的中介市場發(fā)展很快，從最初的幾十家中介機(jī)構(gòu)發(fā)展至現(xiàn)在的幾千家，提高門檻是非常必須的，這可以控制部分短期資金介入，有利于監(jiān)管機(jī)構(gòu)管理，從而維護(hù)整個中介市場的穩(wěn)定性。

#保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司 #保監(jiān)會 #保險(xiǎn)行業(yè)

2024-09-03 14:28:57

行業(yè)資訊 強(qiáng)制環(huán)污險(xiǎn)試點(diǎn) 統(tǒng)保模式為主

摘要：很長一段時間以來，由于環(huán)境污染責(zé)任保險(xiǎn)（下稱“環(huán)污險(xiǎn)”）具有攻關(guān)周期長、經(jīng)營見效慢、缺乏立法支持等特點(diǎn)，很多保險(xiǎn)公司對這一險(xiǎn)種不大“感冒”，該險(xiǎn)種的業(yè)務(wù)增速也如蝸牛般慢吞吞。然而，在環(huán)污險(xiǎn)強(qiáng)制試點(diǎn)制度的推動之下，蝸牛正在變身脫兔。而在強(qiáng)制試點(diǎn)過程中，不少地方引入了保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，同時推行統(tǒng)保模式。

118.74%的同比增速

不斷發(fā)生的環(huán)境污染事故讓人痛心。7月6日，廣西賀江上游發(fā)生鉈、鎘污染事件，因出現(xiàn)大量死魚才發(fā)現(xiàn)水質(zhì)異常。8日，廣西賀州市政府召開新聞發(fā)布會通報(bào)稱，賀江水污染事件主要肇事企業(yè)是賀州市匯威選礦廠。該生產(chǎn)企業(yè)及其責(zé)任人涉嫌污染環(huán)境罪，公安機(jī)關(guān)已經(jīng)對該案立案偵查，犯罪嫌疑人被刑拘，企業(yè)廠房及生產(chǎn)設(shè)備也已被查封。如果有環(huán)污險(xiǎn)作為保障，那么發(fā)生環(huán)境污染事故后，受損居民的利益或?qū)⒌玫礁帽Ｕ?。正是出于這樣的目的，環(huán)境保護(hù)部和保監(jiān)會力推該險(xiǎn)種強(qiáng)制實(shí)施，目前已在全國廣泛鋪開試點(diǎn)，部分省份的試點(diǎn)正在提速。山西省保監(jiān)局副局長、新聞發(fā)言人景晉生日前在該局舉辦的責(zé)任保險(xiǎn)新聞發(fā)布會上表示，山西責(zé)任保險(xiǎn)發(fā)展迅速，今年1-4月，除交強(qiáng)險(xiǎn)和商業(yè)車險(xiǎn)三責(zé)險(xiǎn)之外的山西全省責(zé)任保險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模同比增長64.69%，增速全國第一。其中，環(huán)污險(xiǎn)同比增長118.74%。據(jù)山西省環(huán)境保護(hù)廳政策法規(guī)處處長楊文珠介紹，經(jīng)過近兩年的環(huán)污險(xiǎn)試點(diǎn)，保險(xiǎn)公司共為山西197家企業(yè)承擔(dān)了16.29億元的環(huán)境污染責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，并為21起責(zé)任事故賠款618.77萬元。此外，江西保監(jiān)局與江西省環(huán)保廳也于近日聯(lián)合印發(fā)《江西省環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)試點(diǎn)工作實(shí)施方案》，參加試點(diǎn)的保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司通過招投標(biāo)方式確定，組成環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)共保體。同時，環(huán)保部門將開展摸底排查，按照試點(diǎn)范圍，對全省涉重金屬企業(yè)進(jìn)行全面排查，確定試點(diǎn)企業(yè)名單，搭建保險(xiǎn)企業(yè)與試點(diǎn)單位溝通協(xié)調(diào)的平臺。事實(shí)上，山西、江西的環(huán)污險(xiǎn)推進(jìn)情況僅是國內(nèi)約20個省（區(qū)、市）的典型代表。2009年以來，四川省等?。▍^(qū)、市）就陸續(xù)開始進(jìn)行環(huán)污險(xiǎn)試點(diǎn)。不過，在其不具有強(qiáng)制屬性前，推進(jìn)效果并不是很理想，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)增速也有些慢吞吞。“從企業(yè)的角度看，部分企業(yè)不愿承擔(dān)保費(fèi)負(fù)擔(dān)；部分企業(yè)存在僥幸心理，認(rèn)為只要自己小心，就不會發(fā)生環(huán)境污染事故；還有的企業(yè)盡管發(fā)生了類似事故，但并未因此受到重罰或支付高額賠償，也缺乏投保積極性。從保險(xiǎn)公司的角度看，投保企業(yè)少，加上風(fēng)險(xiǎn)聚集程度高的地區(qū)推動力度大、投保企業(yè)多，這就使得保險(xiǎn)的大數(shù)法則難以生效，并且風(fēng)險(xiǎn)不均衡，一旦發(fā)生賠付，保險(xiǎn)公司必須承受重壓。”齊欣認(rèn)為，在雙方的積極性都不太高的情況下，業(yè)務(wù)發(fā)展速度自然會受到影響。不過，隨著“強(qiáng)制”二字首次出現(xiàn)在今年1月21日環(huán)境保護(hù)部和保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于開展環(huán)境污染強(qiáng)制責(zé)任保險(xiǎn)試點(diǎn)工作的指導(dǎo)意見》中，環(huán)污險(xiǎn)的性質(zhì)正在發(fā)生轉(zhuǎn)變，上述問題也逐步得到化解，環(huán)污險(xiǎn)業(yè)務(wù)的大提速成為必然。上述《指導(dǎo)意見》發(fā)布后，陜西、山西、安徽、河北、遼寧、新疆等諸多?。▍^(qū)、市）紛紛積極跟進(jìn)。“截止到目前，已有近20個省市參與試點(diǎn)。尚未試點(diǎn)的主要是高危、高污行業(yè)相對較少的地區(qū)。”齊欣介紹說。例如，北京市目前尚未試點(diǎn)強(qiáng)制環(huán)污險(xiǎn)。不過，平安產(chǎn)險(xiǎn)北京分公司在北京地區(qū)也有環(huán)污險(xiǎn)的承保業(yè)務(wù)，投保企業(yè)主要是平安產(chǎn)險(xiǎn)的優(yōu)質(zhì)客戶，風(fēng)險(xiǎn)意識相對較高，在運(yùn)作模式上，平安產(chǎn)險(xiǎn)采取了搭載其他險(xiǎn)種的一攬子銷售模式。“盡管目前全國還有十來個省市尚未實(shí)行強(qiáng)制環(huán)污險(xiǎn)統(tǒng)保，但從發(fā)展趨勢上看，該險(xiǎn)種在全國推廣將是大勢所趨。”齊欣表示。投保范圍的擴(kuò)大也能使風(fēng)險(xiǎn)得到更有效的分散，利于該險(xiǎn)種業(yè)務(wù)的發(fā)展。

更多地方選擇統(tǒng)保

強(qiáng)制試點(diǎn)環(huán)污險(xiǎn)不僅使其發(fā)展速度得以提升，而且也給環(huán)污險(xiǎn)的運(yùn)作模式帶來了改變，統(tǒng)保模式正成為各地發(fā)展環(huán)污險(xiǎn)的主要模式。據(jù)了解，在進(jìn)行強(qiáng)制試點(diǎn)前，保險(xiǎn)公司發(fā)展環(huán)污險(xiǎn)業(yè)務(wù)大多采取純市場化的運(yùn)作方式。投保企業(yè)可以自主選擇保險(xiǎn)公司，同時，保險(xiǎn)公司也將根據(jù)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)勘查情況決定是否承保。而在強(qiáng)制試點(diǎn)過程中，很多?。▍^(qū)、市）都將涉重金屬行業(yè)、石油及危險(xiǎn)化學(xué)品生產(chǎn)運(yùn)輸企業(yè)等納入了試點(diǎn)范圍，確定了企業(yè)名單，并且根據(jù)環(huán)污險(xiǎn)一旦發(fā)生污染事故，將產(chǎn)生大額賠付的特點(diǎn)，不少地方引入了保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司，同時推行統(tǒng)保模式。一旦參保和承保對象確定，無論是投保企業(yè)還是保險(xiǎn)公司，都沒有選擇權(quán)，企業(yè)必須投保，保險(xiǎn)公司也不能拒保。例如，陜西就由金晟保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司承擔(dān)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)，人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、大地財(cái)險(xiǎn)和永安財(cái)險(xiǎn)4家保險(xiǎn)公司組成共保體進(jìn)行承保。“經(jīng)紀(jì)公司參與保險(xiǎn)項(xiàng)目利于投保人和保險(xiǎn)人進(jìn)行溝通，并且采取統(tǒng)保模式能做到‘保、調(diào)、賠、防’四位一體。”齊欣表示。以“防”為例，在統(tǒng)保模式下，共保體中的各保險(xiǎn)公司可以抽調(diào)專業(yè)人才組成專業(yè)服務(wù)小組，集中對投保企業(yè)進(jìn)行安全培訓(xùn)，不僅保障服務(wù)質(zhì)量，同時提高服務(wù)效率，更好地發(fā)揮保險(xiǎn)在防災(zāi)減損方面的作用。不過，業(yè)內(nèi)人士同時指出，由于環(huán)污險(xiǎn)的投保企業(yè)大多屬于高危、高污行業(yè)，企業(yè)的安全意識，管理的規(guī)范程度對最終的出險(xiǎn)情況都有很大影響。在統(tǒng)保模式下，保險(xiǎn)公司對投保企業(yè)不能拒保。在這種情況下，要更好地發(fā)揮保險(xiǎn)的作用，降低出險(xiǎn)率，就必須采取更有效措施，提升企業(yè)的安全意識，減小風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生幾率。同時，值得注意的是，環(huán)污險(xiǎn)針對的環(huán)境事故是針對意外事故造成的環(huán)境污染，而非經(jīng)常性的排污行為導(dǎo)致的漸進(jìn)性污染。因此，盡管各地正加速推進(jìn)環(huán)污險(xiǎn)工作，但這并不意味著有了環(huán)污險(xiǎn)，環(huán)境便無憂。要在發(fā)展的同時保護(hù)好環(huán)境，離不開三個方面的努力。離不開企業(yè)對重大環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)的管理，消除風(fēng)險(xiǎn)隱患，做好應(yīng)急預(yù)案；離不開保險(xiǎn)公司對投保企業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理的指導(dǎo)和服務(wù)，定期對投保企業(yè)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)管理的總體狀況和重要環(huán)節(jié)開展梳理和檢查，查找環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和事故隱患，充分發(fā)揮保險(xiǎn)的事前風(fēng)險(xiǎn)防范作用；也離不開監(jiān)管部門對企業(yè)和保險(xiǎn)公司的監(jiān)督，必須將預(yù)防和責(zé)任落到實(shí)處，這樣才能更好地保護(hù)環(huán)境。

#保險(xiǎn)行業(yè)

2024-09-03 14:28:57

行業(yè)資訊 中國有望成為世界第三大保險(xiǎn)市場 地方保險(xiǎn)公司嶄露頭角

摘要：上周，北京北京大學(xué)中國保險(xiǎn)與社會保障研究中心發(fā)布了《中國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告（2012）》，文中對我國保險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)行了深度剖析，并進(jìn)一步指出，在2020年，中國有望成為世界第三大保險(xiǎn)市場。與此同時，中國地方保險(xiǎn)公司后來居上，千萬資金涌入保險(xiǎn)市場，開始了另一輪的發(fā)展和批籌。在發(fā)布會上，保監(jiān)會副主席李克穆出席發(fā)布會并表示，在當(dāng)前國際經(jīng)濟(jì)充滿不確定因素的情況下，對保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展和監(jiān)管進(jìn)行深層次的分析是十分必要的。李克穆還對國際保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會積極推動的全球統(tǒng)一保險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)則——國際保險(xiǎn)集團(tuán)監(jiān)管共同框架發(fā)表了看法。他認(rèn)為，“共同框架”對中國保險(xiǎn)業(yè)的生存發(fā)展及監(jiān)管都存在十分直接的影響，隨著“共同框架”的進(jìn)一步推進(jìn)，保險(xiǎn)公司和監(jiān)管機(jī)構(gòu)將面臨新的挑戰(zhàn)和考驗(yàn)。該報(bào)告提出，“十二五”時期是中國保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展期、矛盾問題凸顯期和全面轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期。2011年至2020年間，在GDP年均增長6%至10%的假設(shè)下，中國保險(xiǎn)業(yè)年均增長率較為可能的浮動區(qū)間為8.4%至18.9%，2020年，中國或?qū)⒊蔀槭澜绲谌蟊ｋU(xiǎn)市場。

　　保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)生水起 本地保險(xiǎn)牌照走俏市場

2010年起，地方法人保險(xiǎn)公司如雨后春筍般冒出——財(cái)險(xiǎn)、壽險(xiǎn)、專業(yè)險(xiǎn)……全國近20個省、直轄市、自治區(qū)都在奔走籌辦本地保險(xiǎn)牌照。 有錢的出錢，有力的出力。地方國企、上市公司、民營巨頭，爭著投錢做股東，誰都想分一杯羹；地方政府、金融辦、保監(jiān)局，牽頭牽線跑北京，一切只為盼批籌。 時隔兩年后，高潮非但沒有減退，反而有愈演愈烈之勢。本報(bào)近日獲悉的一份籌備名單顯示，還有近百家隊(duì)伍、近千億資本，正排在北京市西城區(qū)金融大街15號大門外，翹首以盼。然而，目前保險(xiǎn)市場的競爭態(tài)勢及盈利環(huán)境，與早些年的情況已不能同日而語。過去那套“大而全”盈利模式，如今能否受用，也被打上了一個大大的問號。各路資本爭涌保險(xiǎn)業(yè)的勇氣可嘉，但是圈了地招了人之后，如何找準(zhǔn)定位才是考驗(yàn)所在。在風(fēng)云激蕩、資本云集的保險(xiǎn)業(yè)，已不乏鮮活又殘酷的前車之鑒，作為新加入的資本方，理應(yīng)以此為訓(xùn)。地方保險(xiǎn)異軍突起由當(dāng)?shù)卣块T牽頭籌備；股東架構(gòu)多為“地方國企 上市公司”，也有地方民企龍頭參與其中；注冊資本金基本一步到位，高達(dá)10億至20億元，遠(yuǎn)超監(jiān)管規(guī)定的全國性保險(xiǎn)公司5億元注冊資本金的最低出資額地方法人保險(xiǎn)公司正悄然取代城商行，成為各地在區(qū)域性金融中心爭奪戰(zhàn)中的重要砝碼。近日，一張有關(guān)待籌保險(xiǎn)公司的名單流傳于保險(xiǎn)業(yè)高層圈內(nèi)，本報(bào)記者輾轉(zhuǎn)獲悉，名單上的公司包括：東海航運(yùn)保險(xiǎn)、西部財(cái)險(xiǎn)、三峽人壽、君泰財(cái)險(xiǎn)、廣商財(cái)險(xiǎn)、中路交通財(cái)險(xiǎn)、童緣少兒人壽、 天倫人壽、 恒邦財(cái)險(xiǎn)、國聯(lián)人壽、神州汽車保險(xiǎn)、中韓人壽、金色人壽、大愛人壽等近百家。近百家！這是怎樣一個規(guī)模？從1980年初，中國人民保險(xiǎn)公司全面恢復(fù)國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)以來，32年內(nèi)，中國保險(xiǎn)市場上正式營業(yè)的保險(xiǎn)公司也不過100余家。而如今排隊(duì)待批的保險(xiǎn)公司，就已經(jīng)逼近32年來總和。我們不妨算一筆賬：以目前新設(shè)保險(xiǎn)公司初始資本金多為10億左右來看，不難測算出，至少目前有近千億資本，正在爭相涌入保險(xiǎn)業(yè)。一位與記者相熟的資深保險(xiǎn)經(jīng)理人，最近正盤算著要“跳一跳”，新東家就在這百家待籌的保險(xiǎn)公司中。他告訴記者，這是一家由地方大型國有企業(yè)發(fā)起籌建的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司，對方承諾他的薪酬要比現(xiàn)在“翻一番”。這只是保險(xiǎn)“地方軍”興起的一個案例。記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近百家焦急排隊(duì)的保險(xiǎn)籌備小組中，半數(shù)以上都是地方法人保險(xiǎn)公司。如寧波的東海航運(yùn)保險(xiǎn)、青島的中路交通財(cái)險(xiǎn)、南昌的安康人壽等。它們有著很多共同點(diǎn)：都由當(dāng)?shù)卣块T牽頭籌備；股東架構(gòu)多為“地方國企 上市公司”，也有地方民企龍頭參與其中；注冊資本金基本一步到位，高達(dá)10億至20億元，大大超過了監(jiān)管規(guī)定的全國性保險(xiǎn)公司5億元注冊資本金的最低出資額，股東資金實(shí)力可見一斑。地方資本急涌保險(xiǎn)業(yè)的沖動不言而喻。可以說，這是中國保險(xiǎn)業(yè)加大對外開放之后迎來的第三撥擴(kuò)容潮：地方政府牽頭“搭臺”，地方國企爭先“唱戲”。此鮮明特征亦是我國入世11年來經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢的寫照——從外資受熱捧到民營企業(yè)崛起，再到今天的國企擔(dān)綱。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，受2004年十多家獲保險(xiǎn)牌照的民營資本多數(shù)經(jīng)營不善的影響，保監(jiān)會近年來更傾向于鼓勵有資本實(shí)力、戰(zhàn)略投資目的和可持續(xù)出資能力的大型企業(yè)集團(tuán)，特別是大型國企投資保險(xiǎn)業(yè)。事實(shí)上，地方保險(xiǎn)公司成批出現(xiàn)，背后折射出其他投資渠道降溫的同時，保險(xiǎn)業(yè)的投資價(jià)值卻在進(jìn)一步顯現(xiàn)。于是，在監(jiān)管力挺國企投資保險(xiǎn)業(yè)的主基調(diào)下，從其他渠道抽身出來的地方國企資本，紛紛開始申請保險(xiǎn)牌照。

　　地方金控志在必得

由地方政府做牽頭人，一方面凸顯出地方政府對設(shè)立本地保險(xiǎn)公司的重視，另一方面也為了便于與保監(jiān)會溝通，以期盡早拿到牌照地方爭相籌建保險(xiǎn)公司，將地方搭建金控平臺的“野心”暴露無遺。一家正在籌建的保險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人直言不諱：除了資本雄厚外，地方法人保險(xiǎn)公司背后無一不是地方政府主導(dǎo)籌建。他說，“從省政府到市政府，從財(cái)政廳到金融辦，都在暗中力挺。由地方政府做牽頭人，一方面凸顯出地方政府對設(shè)立本地保險(xiǎn)公司的重視，另一方面也為了便于與保監(jiān)會溝通，以期盡早拿到牌照。”今年初，恒邦財(cái)險(xiǎn)的所有申報(bào)批準(zhǔn)籌建材料，由江西省政府上報(bào)至保監(jiān)會。這是一家江西正在全力打造的地方法人保險(xiǎn)公司，主發(fā)起人是江西省行政事業(yè)資產(chǎn)集團(tuán)公司，此外還有贛商股份、江西省投資集團(tuán)等10余家股東。“江西一直在為地方法人保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)零的突破做努力。除恒邦財(cái)險(xiǎn)外，江西方面還在籌建一家壽險(xiǎn)公司，暫名為安康人壽。”一位熟悉江西保險(xiǎn)市場現(xiàn)狀的業(yè)內(nèi)人士透露說。江西省財(cái)政廳官方網(wǎng)站的一則工作動態(tài)顯示，恒邦財(cái)險(xiǎn)一旦成功籌建將結(jié)束江西沒有一家獨(dú)立法人資格保險(xiǎn)公司的歷史，同時由于公司總部設(shè)在江西，為“總部經(jīng)濟(jì)”，按照國家稅法規(guī)定，所繳納的企業(yè)所得稅都留在江西，可以增加江西省本級的財(cái)政收入；所有保險(xiǎn)收入都留在江西，增加貨幣的流動性，促進(jìn)江西省經(jīng)濟(jì)的繁榮；同時按照國家規(guī)定保費(fèi)收入是可以用于投資的，無疑可以將保費(fèi)收入直接投入到江西經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的好項(xiàng)目，增加固定資產(chǎn)投資，拉動江西經(jīng)濟(jì)增長。于此，地方政府暗中力挺的邏輯浮出水面，設(shè)立地方保險(xiǎn)公司對地方經(jīng)濟(jì)的重要意義不言而喻——保險(xiǎn)資金沉淀后將可有力支持當(dāng)?shù)氐胤浇?jīng)濟(jì)建設(shè)，從而避免保險(xiǎn)資金上繳區(qū)外總部造成地方資金流失，有助于實(shí)現(xiàn)區(qū)域性金融中心的目標(biāo)。而對于資金實(shí)力雄厚的地方國企來說，地方政府在打造“總部經(jīng)濟(jì)”的同時，顯然不會錯失這“近水樓臺先得月”的良機(jī)。成立不久的東吳人壽，是國內(nèi)第一家在地級城市設(shè)立的壽險(xiǎn)公司，背后發(fā)起人正是蘇州當(dāng)?shù)芈暶@赫的蘇州國際發(fā)展集團(tuán)有限公司。據(jù)可查資料顯示，蘇州國際發(fā)展集團(tuán)有限公司先后投資了東吳證券、蘇州銀行、蘇州信托，保險(xiǎn)則是其金控棋盤上的新棋子。值得一提的，記者發(fā)現(xiàn)，在近百家待籌保險(xiǎn)公司中，姓“財(cái)”多于姓“壽”。這些地方資本為何不約而同偏好財(cái)險(xiǎn)公司？這可能和目前保險(xiǎn)市場的競爭態(tài)勢有關(guān)——相較之下，財(cái)險(xiǎn)的競爭沒有壽險(xiǎn)那般激烈，虧損期也相對要短。更重要的是，地方國企具備大量的財(cái)險(xiǎn)投保需求，設(shè)立財(cái)險(xiǎn)公司不失為一舉兩得?？梢灶A(yù)見的是，地方國企籌建的財(cái)險(xiǎn)公司一旦成立后，初期“靠股東吃飯來喂飽自己”應(yīng)該不成問題。如正在待批籌建的中路交通財(cái)險(xiǎn)，其股東就橫跨客、貨運(yùn)輸、物流、機(jī)場、出租、公交、汽車客車制造、集裝箱制造、港口碼頭、汽車站等眾多行業(yè)。這一整條“海陸空”運(yùn)輸產(chǎn)業(yè)鏈所產(chǎn)生的巨額財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)，就能讓中路交通財(cái)險(xiǎn)“一口氣吃成胖子”。上市公司身影頻現(xiàn)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已公告參股或即將參股保險(xiǎn)公司的上市公司總計(jì)已數(shù)達(dá)十家。較具典型范例的是：劉益謙掌舵的上市公司天茂集團(tuán)，同時參股了天平車險(xiǎn)和國華人壽除“近水樓臺先得月”的地方國企之外，在排隊(duì)待批的近百家保險(xiǎn)公司中，上市公司身影頻現(xiàn)。重慶民企力帆股份此次手筆不小。根據(jù)力帆股份“突出主業(yè)，實(shí)施相關(guān)產(chǎn)業(yè)多元化”的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，為加強(qiáng)金融業(yè)務(wù)與現(xiàn)有業(yè)務(wù)的互相促進(jìn)，打造正在發(fā)展中的金融平臺，培育新的利潤增長點(diǎn)，力帆股份擬出資人民幣2億元參與三峽人壽的投資籌建，股權(quán)占比達(dá)20%。除力帆股份外，正在籌建中的華海財(cái)險(xiǎn)的股東中，同樣有一家上市公司——濱化股份。濱化股份攜山東濱化投資公司等九家公司，擬共同出資設(shè)立華海財(cái)險(xiǎn)，注冊資本為8.5億元，其中濱化股份出資5000萬元，股權(quán)占比為5.88%。就連香港上市公司中民控股也將觸角伸向了內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)。據(jù)了解，該公司擬與永恒發(fā)展、中科智控、惠州新天健、深圳裕華興及該公司全資附屬公司北京中民合資組建“中華永保福人壽保險(xiǎn)公司”，注冊資本為3.8億元。在積極參與設(shè)立新保險(xiǎn)公司的同時，上市公司亦通過增資擴(kuò)股入主保險(xiǎn)業(yè)。如借著老牌保險(xiǎn)公司天安財(cái)險(xiǎn)資本金告急之際，上市公司西水股份趁勢入主，并經(jīng)多次增資擴(kuò)股后，目前已躍升至第一大股東。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已公告參股或即將參股保險(xiǎn)公司的上市公司總計(jì)已高達(dá)數(shù)十家。較具典型范例的是：劉益謙掌舵的上市公司天茂集團(tuán)，同時參股了天平車險(xiǎn)和國華人壽；而2009年成立的江蘇紫金財(cái)險(xiǎn)，其股東中包括了江蘇舜天、江蘇國泰、金陵飯店這三家上市公司。保險(xiǎn)公司緣何如此受上市公司青睞？這和近年來金融牌照相對稀缺，以及參股保險(xiǎn)公司未來的上市預(yù)期無不關(guān)系。以“法人股大王”劉益謙掌控的上市公司天茂集團(tuán)為例，該集團(tuán)控股的天平車險(xiǎn)已連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)盈利，并已有登陸A股市場的計(jì)劃。未來劉益謙獲利之豐厚完全可以預(yù)見。然而，并非所有保險(xiǎn)公司都能在短短數(shù)年內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利及上市的愿望。業(yè)內(nèi)人士分析說，“天平車險(xiǎn)只能說是少數(shù)個案，因?yàn)樗膶?shí)際控制人劉益謙及其團(tuán)隊(duì)有著較豐富的投資能力和投資水平，因此天平車險(xiǎn)的盈利中一大部分來自于投資收益。這一盈利模式對于業(yè)內(nèi)其他公司來說，并不具可操作性。”從目前國內(nèi)保險(xiǎn)公司的盈利周期來看，由于經(jīng)濟(jì)低迷及競爭白熱化，財(cái)險(xiǎn)的盈利周期通常要成立5年以上，壽險(xiǎn)公司則需要更長的投資周期，不少壽險(xiǎn)公司成立十年以上均未見盈利落袋。因此，期望短期就能收回投資成本的上市公司，在投“保”之前，務(wù)必要深思熟慮。

　　“大而全”老路存疑

保險(xiǎn)是以大數(shù)法則為經(jīng)營基礎(chǔ)的，要求在很大的范圍內(nèi)進(jìn)行分散，而地方保險(xiǎn)公司的經(jīng)營局限于一個區(qū)域，且股東多為本地股東，業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類似程度較高，區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)過于集中經(jīng)濟(jì)下滑，使得實(shí)業(yè)公司在主業(yè)低迷的情況下，對保險(xiǎn)業(yè)充滿了憧憬。然而，目前保險(xiǎn)市場的競爭態(tài)勢及盈利環(huán)境，與早些年的情況已不能同日而語。過去那套“大而全”的盈利模式，如今能否受用也成疑問。翻看正在籌建的地方系保險(xiǎn)公司的股東架構(gòu)，多達(dá)近千家的出資股東中，雖然多數(shù)是當(dāng)?shù)卮笮蛧蠹吧鲜泄?，其中有些股東曾有投資銀行或信托的經(jīng)驗(yàn)，但涉足保險(xiǎn)業(yè)基本都是頭一遭。他們投資保險(xiǎn)公司的初衷或許各有不同，但都可能面臨著同一個難題——如何找準(zhǔn)定位，在競爭主體加速擴(kuò)容的背景下，實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利。相較于對千億資本投“保”沖動的議論，業(yè)內(nèi)更為關(guān)注這些地方保險(xiǎn)新軍未來的出路。絕大多數(shù)的地方保險(xiǎn)公司在設(shè)立之初便已雄心勃勃，三至五年內(nèi)成立保險(xiǎn)集團(tuán)、期間引入戰(zhàn)略投資者、十年內(nèi)實(shí)現(xiàn)IPO等這樣的“口號”，喊得響亮。為此，他們不惜出重金從老牌保險(xiǎn)公司挖高管挖團(tuán)隊(duì)，照搬照套同行的那一套“規(guī)模至上”的管理及銷售思路。但現(xiàn)實(shí)的大環(huán)境，恐怕要讓這些充滿豪情壯志的股東們失望了。為了防止機(jī)構(gòu)短時間內(nèi)盲目擴(kuò)張，保監(jiān)會在批籌地方法人保險(xiǎn)公司時，均對其做出“開業(yè)后的兩年內(nèi)只能在注冊地所在省開展業(yè)務(wù)，兩年后根據(jù)公司經(jīng)營管理水平、業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r和人才儲備情況，逐步在外省開展業(yè)務(wù)”的規(guī)定。兩年“過渡期”過后，獲得全國性執(zhí)照是否還有門檻？從目前的監(jiān)管基調(diào)來看，也存難度。保監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)曾公開放言，當(dāng)前，保險(xiǎn)市場準(zhǔn)入和退出機(jī)制不健全，影響了保險(xiǎn)市場資源配置效率，妨礙了保險(xiǎn)市場的健康運(yùn)行。主要表現(xiàn)在：絕大部分新設(shè)保險(xiǎn)公司都是全國性牌照；部分新保險(xiǎn)公司只是對原有市場主體的簡單復(fù)制和市場份額的重新洗牌等。對此，一位保險(xiǎn)行業(yè)的老專家深有感觸。他形象地將中國保險(xiǎn)市場比作是一座待挖的金礦。“露天礦、淺層礦已經(jīng)被開發(fā)得比較充分，現(xiàn)在進(jìn)場開礦需要花費(fèi)更多的力氣。在此背景下，是否選準(zhǔn)適合自己的市場定位，將關(guān)系到地方法人保險(xiǎn)公司未來的成敗。”他說，老牌大型保險(xiǎn)公司好比是大型超市，全國布局已經(jīng)完成。對于新設(shè)立的地方保險(xiǎn)公司來說，不宜與那些大型超市正面交手，不可盲目地跟從老牌保險(xiǎn)公司綜合化、集團(tuán)化的老路。而應(yīng)尋找細(xì)分市場，比如開專業(yè)店、奢侈品店、玩具店、飾品店等。事實(shí)上，不少正在籌備的保險(xiǎn)公司已經(jīng)意識到了“不能再走老路”。如總部設(shè)于重慶的三峽人壽就將經(jīng)營定位在各類大型國家重點(diǎn)工程中涉及移民的保險(xiǎn)市場；華海財(cái)險(xiǎn)則是以海洋保險(xiǎn)為主要特色，以服務(wù)海洋經(jīng)濟(jì)為主要方向，建成我國首家海洋類專業(yè)性財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司。對于目前保險(xiǎn)業(yè)的“地方?jīng)_動”，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長郝演蘇的觀點(diǎn)是，從培育有國際競爭力的保險(xiǎn)公司的角度考慮，應(yīng)適度控制地方政府牽頭組建保險(xiǎn)公司的沖動。從保險(xiǎn)行業(yè)來看，這是一個大數(shù)法則論天下的行業(yè)，很大程度上要求范圍分散。而地方保險(xiǎn)由于地域限制，業(yè)務(wù)區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)程度較高，一旦發(fā)生區(qū)域性災(zāi)害，很容易產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。因此，在一定時間內(nèi)，地方法人的保險(xiǎn)公司仍然難以發(fā)揮效力。隨著我國保險(xiǎn)行業(yè)的蓬勃發(fā)展，在未來，無論是地方法人資質(zhì)還是外資注入，都將會迎來新的春天。

#保險(xiǎn)公司 #保險(xiǎn)行業(yè)

2024-09-03 14:28:57

行業(yè)資訊 大病保險(xiǎn)十一實(shí)施 保監(jiān)會公布細(xì)則

摘要：自從8月30日國家公布《關(guān)于開展城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)工作的指導(dǎo)意見》以來，各地都開始對醫(yī)保商辦招標(biāo)問題進(jìn)行商議。與此同時，保監(jiān)會方面正在加緊制定大病醫(yī)保商辦的具體操作細(xì)則，促使大病保險(xiǎn)新政順利實(shí)施。8月30日，國家發(fā)展和改革委員會、衛(wèi)生部、財(cái)政部、人力資源和社會保障部、民政部、保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員正式公布《關(guān)于開展城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)工作的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》）?！兑庖姟分赋?，近年來，隨著全民醫(yī)保體系的初步建立，人民群眾看病就醫(yī)有了基本保障，但人民群眾對大病醫(yī)療費(fèi)用負(fù)擔(dān)重反映仍較強(qiáng)烈。開展城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)工作，是在基本醫(yī)療保障的基礎(chǔ)上，對大病患者發(fā)生的高額醫(yī)療費(fèi)用給予進(jìn)一步保障的一項(xiàng)制度性安排，目的是要切實(shí)解決人民群眾因病致貧、因病返貧的突出問題。《意見》指出，開展城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)工作要堅(jiān)持以人為本，統(tǒng)籌安排；堅(jiān)持政府主導(dǎo)，專業(yè)運(yùn)作；堅(jiān)持責(zé)任共擔(dān)，持續(xù)發(fā)展；堅(jiān)持因地制宜，機(jī)制創(chuàng)新的基本原則。政府負(fù)責(zé)基本政策制定、組織協(xié)調(diào)、籌資管理，并加強(qiáng)監(jiān)管指導(dǎo)。商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)利用其專業(yè)優(yōu)勢，支持商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承辦大病保險(xiǎn)，發(fā)揮市場機(jī)制作用，提高大病保險(xiǎn)的運(yùn)行效率、服務(wù)水平和質(zhì)量。同時，強(qiáng)化社會互助共濟(jì)的意識和作用，形成政府、個人和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)共同分擔(dān)大病風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。在城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)的籌資機(jī)制方面?！兑庖姟分赋?，各地可結(jié)合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會發(fā)展水平、醫(yī)療保險(xiǎn)籌資能力、患大病發(fā)生高額醫(yī)療費(fèi)用的情況、基本醫(yī)療保險(xiǎn)補(bǔ)償水平，以及大病保險(xiǎn)保障水平等因素，科學(xué)合理確定籌資標(biāo)準(zhǔn)。同時，從城鎮(zhèn)居民醫(yī)?；?、新農(nóng)合基金中劃出一定比例或額度作為大病保險(xiǎn)資金。城鎮(zhèn)居民醫(yī)保和新農(nóng)合基金有結(jié)余的地區(qū)，利用結(jié)余籌集大病保險(xiǎn)資金；結(jié)余不足或沒有結(jié)余的地區(qū)，在城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、新農(nóng)合年度提高籌資時統(tǒng)籌解決資金來源，逐步完善城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、新農(nóng)合多渠道籌資機(jī)制。在城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)的保障內(nèi)容方面?！兑庖姟分赋?，大病保險(xiǎn)保障對象為城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、新農(nóng)合的參保（合）人，保障范圍要與城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、新農(nóng)合相銜接。城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、新農(nóng)合應(yīng)按政策規(guī)定提供基本醫(yī)療保障。在此基礎(chǔ)上，大病保險(xiǎn)主要在參保（合）人患大病發(fā)生高額醫(yī)療費(fèi)用的情況下，對城鎮(zhèn)居民醫(yī)保、新農(nóng)合補(bǔ)償后需個人負(fù)擔(dān)的合規(guī)醫(yī)療費(fèi)用給予保障。此外，大病保險(xiǎn)保障水平以力爭避免城鄉(xiāng)居民發(fā)生家庭災(zāi)難性醫(yī)療支出為目標(biāo)，合理確定大病保險(xiǎn)補(bǔ)償政策，實(shí)際支付比例不低于50％；按醫(yī)療費(fèi)用高低分段制定支付比例，原則上醫(yī)療費(fèi)用越高支付比例越高。在城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)的承辦方式方面?！兑庖姟分赋觯胤秸l(wèi)生、人力資源社會保障、財(cái)政、發(fā)展改革部門制定大病保險(xiǎn)的籌資、報(bào)銷范圍、最低補(bǔ)償比例，以及就醫(yī)、結(jié)算管理等基本政策要求，并通過政府招標(biāo)選定承辦大病保險(xiǎn)的商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。符合基本準(zhǔn)入條件的商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)自愿參加投標(biāo)，中標(biāo)后以保險(xiǎn)合同形式承辦大病保險(xiǎn)，承擔(dān)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧。商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承辦大病保險(xiǎn)的保費(fèi)收入，按現(xiàn)行規(guī)定免征營業(yè)稅。此外，承辦大病保險(xiǎn)的商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)必須具備以下基本條件：符合保監(jiān)會規(guī)定的經(jīng)營健康保險(xiǎn)的必備條件；在中國境內(nèi)經(jīng)營健康保險(xiǎn)專項(xiàng)業(yè)務(wù)5年以上，具有良好市場信譽(yù)；具備完善的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)和較強(qiáng)的醫(yī)療保險(xiǎn)專業(yè)能力；配備醫(yī)學(xué)等專業(yè)背景的專職工作人員；商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)總部同意分支機(jī)構(gòu)參與當(dāng)?shù)卮蟛”ｋU(xiǎn)業(yè)務(wù)，并提供業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、信息技術(shù)等支持；能夠?qū)崿F(xiàn)大病保險(xiǎn)業(yè)務(wù)單獨(dú)核算。針對大病保險(xiǎn)的監(jiān)管工作，國務(wù)院醫(yī)改辦負(fù)責(zé)人說，一方面要加強(qiáng)對商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承辦大病保險(xiǎn)的監(jiān)管。另一方面，還要強(qiáng)化對醫(yī)療機(jī)構(gòu)和醫(yī)療費(fèi)用的管控。同時，要建立信息公開、社會多方參與的監(jiān)管制度。將與商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議的情況，以及籌資標(biāo)準(zhǔn)、待遇水平、支付流程、結(jié)算效率和大病保險(xiǎn)年度收支情況等向社會公開，接受社會監(jiān)督。

　　保監(jiān)會擬出臺大病保險(xiǎn)招標(biāo)細(xì)則 保險(xiǎn)公司兩難

保本微利“2%至3%”為宜據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，廣東、山東等部分城市已經(jīng)開始進(jìn)行醫(yī)保商辦招標(biāo)的準(zhǔn)備工作。就在本周二三，人保健康、平安養(yǎng)老、平安健康、中國人壽、中意人壽等多家在滬保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人，亦被上海保監(jiān)局召集討論醫(yī)保商辦事宜。與會的一家在滬保險(xiǎn)公司人士告訴記者，有別于其他城市，由于上海原本的醫(yī)保政策較為特殊，因此就大病醫(yī)保商辦如何操作一事，目前上海方面仍在觀望。“保監(jiān)局先讓我們報(bào)一個方案上去，回頭還要和衛(wèi)生和社保部門討論。”從新政的準(zhǔn)入門檻來看，經(jīng)營健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)5年以上的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)均有參與機(jī)會。據(jù)業(yè)內(nèi)測算，以資產(chǎn)負(fù)債、專業(yè)人員等綜合條件來看，大概有11至12家保險(xiǎn)公司符合資質(zhì)要求。而在業(yè)內(nèi)人士看來，“湛江模式”和“平安范式”的踐行者人保健康險(xiǎn)、平安養(yǎng)老險(xiǎn)，在參與大病醫(yī)保商辦上的機(jī)會更大。實(shí)際上，對于參與大病保險(xiǎn)，多數(shù)保險(xiǎn)公司是矛盾的。新政對于大病醫(yī)保商辦業(yè)務(wù)的定性是“收支平衡、保本微利”，這也意味著，政府主導(dǎo)下，參與招標(biāo)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)基本沒有定價(jià)權(quán)。甚至有保險(xiǎn)公司擔(dān)心，以往商業(yè)保險(xiǎn)招標(biāo)過程中常見的“價(jià)優(yōu)者得”的潛規(guī)則，將被復(fù)制于大病醫(yī)保商辦招標(biāo)中，從而造成惡性價(jià)格競爭，最終造成保險(xiǎn)公司“賠本賺吆喝”。“根據(jù)我們的內(nèi)部測算，由于免除營業(yè)稅，大病醫(yī)保商辦業(yè)務(wù)如果能有2%至3%的收益，即可維持保本微利。”一家健康險(xiǎn)公司人士坦言。醉翁之意不在酒除定價(jià)權(quán)問題外，保險(xiǎn)公司還有一個擔(dān)憂：即帶病投保等逆選擇加劇、無核保權(quán)和拒賠權(quán)、過度醫(yī)療消費(fèi)等問題。這些情況一旦發(fā)生，將直接導(dǎo)致保險(xiǎn)公司賠付率激增，從而導(dǎo)致此塊業(yè)務(wù)連保本微利都成奢望，也對保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)控制和運(yùn)營服務(wù)的專業(yè)能力提出了更高的要求。對于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)所擔(dān)憂的上述問題，有知情人士透露稱，保監(jiān)會正在研究并將在不久后出臺相關(guān)操作指引細(xì)則，就保障、服務(wù)等標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行統(tǒng)一，以保證在保本微利的原則下，保險(xiǎn)公司能夠更積極地參與大病醫(yī)保商辦業(yè)務(wù)。一家健康險(xiǎn)公司人士坦言，參與大病醫(yī)保商辦業(yè)務(wù)，醉翁之意不在這個業(yè)務(wù)本身能夠有多大收益，而是把這個業(yè)務(wù)視為拓展其他商業(yè)保險(xiǎn)的敲門磚。他舉例說，就好比國內(nèi)交強(qiáng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)雖然虧損，但外資財(cái)險(xiǎn)公司仍然千方百計(jì)要進(jìn)入，它們看中的無非就是交強(qiáng)險(xiǎn)帶來的客戶資源，在此基礎(chǔ)上二次銷售商業(yè)保險(xiǎn)。同樣的道理，保險(xiǎn)公司明知大病醫(yī)保保本微利已是不錯的情況下還愿意參與招標(biāo)，其實(shí)看中的正是：參保居民的各種基本信息（基本信息、收入情況、既往病癥、就診情況等）；參與當(dāng)?shù)卮蟛♂t(yī)保帶來的政府層面對銷售其他商業(yè)保險(xiǎn)的支持。借此撬動重大疾病險(xiǎn)等利潤較高的商業(yè)健康險(xiǎn)市場，對保險(xiǎn)公司來講才是真正的吸引力。對于如何實(shí)現(xiàn)保本微利，國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)專家、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長郝演蘇教授的建議是，保險(xiǎn)公司在參與大病醫(yī)保商辦業(yè)務(wù)時，應(yīng)在更大轄區(qū)內(nèi)進(jìn)行保險(xiǎn)采購，這在一定程度上能分散風(fēng)險(xiǎn)，符合保險(xiǎn)業(yè)的大數(shù)法則原則。繼8月底六部委發(fā)布指導(dǎo)意見后，大病保險(xiǎn)再現(xiàn)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。記者昨日獨(dú)家獲悉，保監(jiān)會已擬定大病保險(xiǎn)實(shí)施細(xì)則并下發(fā)各相關(guān)部門、各險(xiǎn)企內(nèi)部征求意見，如不出意外，將于今年國慶節(jié)正式實(shí)施。上周，保監(jiān)會召開城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)工作會議，并下發(fā)《關(guān)于規(guī)范開展城鄉(xiāng)居民大病保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的通知》（以下簡稱《通知》），向參會代表征求意見?！锻ㄖ窂拇蟛?biāo)準(zhǔn)、經(jīng)營條件、產(chǎn)品開發(fā)、風(fēng)險(xiǎn)把控等多方面進(jìn)行明確規(guī)范。《通知》并沒有劃分大病類別，而明確了大病保險(xiǎn)對城鄉(xiāng)居民發(fā)生一定的高額醫(yī)療費(fèi)用都可以補(bǔ)償。所謂高額醫(yī)療費(fèi)用，《通知》指出，可以個人年度累計(jì)負(fù)擔(dān)的合規(guī)醫(yī)療費(fèi)用超過當(dāng)?shù)亟y(tǒng)計(jì)部門公布的上一年度城鎮(zhèn)居民年人均可支配收入、農(nóng)村居民年人均純收入為判定標(biāo)準(zhǔn)。并非所有保險(xiǎn)公司都可參與大病保險(xiǎn)經(jīng)營。保監(jiān)會在指導(dǎo)意見的基礎(chǔ)上進(jìn)一步明確保險(xiǎn)公司經(jīng)營的九大條件，如保險(xiǎn)公司總公司注冊資本不低于20億元或近三年內(nèi)公司凈資產(chǎn)不低于50億元，償付能力滿足相關(guān)規(guī)定，在國內(nèi)經(jīng)營健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)在五年以上，連續(xù)三年未受監(jiān)管部門或其他行政部門重大處罰，以及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、專職人員配備、風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)定等?？偣緷M足資質(zhì)要求后，分支機(jī)構(gòu)才有機(jī)會在當(dāng)?shù)馗倶?biāo)承保大病保險(xiǎn)。保監(jiān)會將向社會公示具有承辦資質(zhì)的保險(xiǎn)公司總公司名單，并于每年一季度向社會公示名單的增減情況。值得一提的是，《通知》明確，原則上同一集團(tuán)內(nèi)申請開展大病醫(yī)保業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司不超過一家。分析人士指出，這是為了避免同一集團(tuán)內(nèi)各子公司同時參與競標(biāo)，互相抬價(jià)，即使兩子公司的業(yè)務(wù)水平都很高，未來也只能由集團(tuán)指定一家參與競標(biāo)。為了支持大病保險(xiǎn)穩(wěn)定發(fā)展，《通知》要求保險(xiǎn)公司與地方政府授權(quán)的部門所簽訂協(xié)議的期限原則上不低于三年，保險(xiǎn)公司不得中途單方退出。在工作會議上，保監(jiān)會主席項(xiàng)俊波就明確指出，承辦公司要將大病保險(xiǎn)列入整體發(fā)展規(guī)劃，做長期服務(wù)的打算，堅(jiān)決杜絕隨意進(jìn)出和短期行為。關(guān)于保障責(zé)任、責(zé)任范圍、除外責(zé)任、起付金額、賠付比例、結(jié)算方式等，《通知》并未明列，而是要求保險(xiǎn)公司與地方政府授權(quán)部門在簽訂協(xié)議時明確雙方的責(zé)任、權(quán)利、義務(wù)，協(xié)商確定保障方案涉及賠付比例等詳細(xì)內(nèi)容，不得以大病保險(xiǎn)名義開展其他商業(yè)健康險(xiǎn)銷售活動。保監(jiān)會要求保險(xiǎn)公司開展大病保險(xiǎn)時合理設(shè)定利潤上限，可建立風(fēng)險(xiǎn)調(diào)節(jié)基金對盈虧情況進(jìn)行調(diào)劑，超出的利潤進(jìn)入基金池，用于提高保障水平或滾存下一年度?！锻ㄖ愤€指出，在一個協(xié)議期內(nèi)，雙方可根據(jù)當(dāng)年經(jīng)營情況，調(diào)整下年度保費(fèi)；基本醫(yī)保政策發(fā)生調(diào)整對大病保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營造成重大影響的，保險(xiǎn)公司與政府有關(guān)部門協(xié)商對額外賠款支出進(jìn)行補(bǔ)償。為了控制醫(yī)療風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)醫(yī)療過程管理，《通知》允許保險(xiǎn)公司承擔(dān)醫(yī)療巡查，提供駐點(diǎn)駐院服務(wù)，積極配合政府有關(guān)部門做好對醫(yī)療機(jī)構(gòu)的日?；斯芾砉ぷ鞯?。而《通知》并未提及大病保險(xiǎn)管理費(fèi)用究竟占比多少較為合適，但要求保險(xiǎn)公司有效控制人力、硬件設(shè)備、軟件開發(fā)、宣傳培訓(xùn)等費(fèi)用支出。

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2024-09-03 14:28:57

行業(yè)資訊 保險(xiǎn)股-保險(xiǎn)股估值須打破收支不平

摘要：近日保險(xiǎn)股延續(xù)強(qiáng)勢集體攀升，投資者面對如此漲勢，最大的困惑卻是保險(xiǎn)股的估值不看PB和PE，高高在上的股價(jià)和通常都很低的EPS對應(yīng)不起來，漲或者跌有點(diǎn)摸不著頭腦。那么保險(xiǎn)股到底看什么呢？保險(xiǎn)股有：sh601318中國平安、sh601601中國太保、sh601628中國人壽。為什么要投資保險(xiǎn)股？整體上看保險(xiǎn)公司現(xiàn)在已經(jīng)形成了寡頭化的競爭結(jié)構(gòu)，除非政策采取大量設(shè)立保險(xiǎn)公司的做法，否則行業(yè)龍頭的領(lǐng)先地位不會根本改變。中國有100多家證券公司，有不到100家的基金公司，有接近100家的保險(xiǎn)公司，根據(jù)主要的金融機(jī)構(gòu)大體都是100家的經(jīng)濟(jì)特征，可以推測中國的保險(xiǎn)公司大體是以100家作為一個限量，而保險(xiǎn)公司現(xiàn)在已經(jīng)是100家了，所以近期不太可能再大量涌現(xiàn)新的保險(xiǎn)公司。任何一個成長股，必須根要扎在一個好的行業(yè)中，好的行業(yè)的概念是需求無限增長，供給相對集中，而且這個行業(yè)的盈利模式比較簡單。現(xiàn)在，保險(xiǎn)業(yè)就屬于這種情況。中金公司長期研究保險(xiǎn)股的分析員周光認(rèn)為，中國內(nèi)地保險(xiǎn)業(yè)最大的好處在于：最大的成本來自于代理人的傭金，這是被國家卡死的——保險(xiǎn)代理人最高只能拿一期的40%，如果在香港、臺灣地區(qū)，則是超過100%——保險(xiǎn)公司最難控制的一塊費(fèi)用，國家?guī)湍憧刂屏?。所以，在?nèi)地一定是保單賣得越多，公司賺錢越多。另外，還有2.5%的預(yù)定利率。就是說，無論資金成本還是銷售成本國家都給你控制好了，剩下唯一的就是把這個東西賣出去，賣得越多，賺得越多。同時，保險(xiǎn)公司又面臨很好的投資環(huán)境，投資收益率在上升，利差在擴(kuò)大，總的環(huán)境對保險(xiǎn)公司非常有利。這在全世界都是得天獨(dú)厚的。從1980年到2007年，中國的保費(fèi)收入年均增長了30%。根據(jù)國際保險(xiǎn)發(fā)展歷史資料顯示：人均GDP在2000至10000美元之間，保費(fèi)增長率可以達(dá)到15％至20％?，F(xiàn)在中國人均GDP為3000美元，考慮到人口基數(shù)龐大，保費(fèi)增長率可能會高于20%。保險(xiǎn)股看什么？投資保險(xiǎn)股，到底看保費(fèi)增長，還是每股收益？投資收益率，還是新業(yè)務(wù)價(jià)值利潤率？其實(shí)，細(xì)究起來也沒那么復(fù)雜。投資者最大的困惑是保險(xiǎn)股的估值不看PB和PE，高高在上的股價(jià)和通常都很低的EPS對應(yīng)不起來，漲或者跌有點(diǎn)摸不著頭腦。美國的保險(xiǎn)股是看PB和PE的。國內(nèi)目前廣泛采用的內(nèi)涵價(jià)值法是歐洲發(fā)明的，但在全球擴(kuò)張得很快。美國為什么可以用PB和PE估值呢？因?yàn)槊绹谋ｋU(xiǎn)公司上市的歷史很長，經(jīng)營比較穩(wěn)定，投資人就把它當(dāng)做資產(chǎn)管理公司看待。可以用20年或更長時間平均的PB和PE來參考，得出合理的估值來。而國內(nèi)的保險(xiǎn)公司的價(jià)值主要體現(xiàn)在保費(fèi)的增長上，而其每股收益和凈資產(chǎn)變化都比較大，沒有太大的參考價(jià)值。內(nèi)地險(xiǎn)企上市歷史最長的國壽，從2003年登陸H股算起，也才5年，5年的平均值還不具有參考價(jià)值。換個角度，從保費(fèi)增長看，國外保險(xiǎn)公司的保費(fèi)增速是很慢的，就沒有成長性。等到國內(nèi)保險(xiǎn)公司保費(fèi)增長很慢時，估值方法也會調(diào)整為美國的方法。眼下，國內(nèi)保險(xiǎn)公司還遠(yuǎn)沒到那個階段。從根本上說，國內(nèi)保險(xiǎn)股估值方法之所以特殊，正是源于其成長性，這種成長性將保險(xiǎn)會計(jì)準(zhǔn)則中的收入和費(fèi)用不匹配的原則大大地放大了。保險(xiǎn)股的會計(jì)準(zhǔn)則不同于其他行業(yè)，監(jiān)管層關(guān)心的是企業(yè)的正常償付能力，因此要求先把負(fù)債做足，利潤要后續(xù)慢慢釋放出來。舉一個小例子，一家新成立的保險(xiǎn)公司第一年賣出兩張期交的保單，賬面肯定體現(xiàn)為虧損，因?yàn)?0%的費(fèi)用是在第一年支付的。那么能不能當(dāng)年就在利潤表上體現(xiàn)為盈利呢？如果簡單以收入和費(fèi)用匹配的原則來做賬是可以的。但是，保險(xiǎn)的會計(jì)準(zhǔn)則不允許。內(nèi)涵價(jià)值這種估值方法，是把估值分為兩部分，即內(nèi)涵價(jià)值和評估價(jià)值。內(nèi)涵價(jià)值代表公司的現(xiàn)有價(jià)值，即清算價(jià)值，等于調(diào)整后的凈資產(chǎn)加上有效業(yè)務(wù)價(jià)值，有效業(yè)務(wù)價(jià)值就是已經(jīng)賣出的保單的價(jià)值。保險(xiǎn)股的估值必須打破收入與費(fèi)用不匹配的問題，用未來現(xiàn)金流折現(xiàn)的方法可以解決。這在道理上說起來很簡單，大家也都認(rèn)同。但其實(shí)很難做，因?yàn)檫@相當(dāng)于讓你預(yù)測一下你這輩子還能掙多少錢。要計(jì)算這個公司永續(xù)存在可以創(chuàng)造多少價(jià)值，這就更難了。目前業(yè)內(nèi)分析師通常采用算出過去一年所賣掉保單的業(yè)務(wù)價(jià)值，然后乘以10倍、20倍或30倍。粗看起來這個倍數(shù)很保守，但中國內(nèi)地保險(xiǎn)股現(xiàn)在還處在青少年時期，屬于長得比較快的時期，這種增長速度能持續(xù)多久還很難說。
對投資收益率是否太過關(guān)注？從長遠(yuǎn)看，這種關(guān)注有道理。畢竟，保費(fèi)增長并不是目標(biāo)，只是增加了低成本的負(fù)債而已，只有把錢運(yùn)用起來，即通過投資轉(zhuǎn)化為利潤，這才是實(shí)現(xiàn)了股東價(jià)值。否則可能規(guī)模越大虧損越多，就像AIG。三家保險(xiǎn)公司不僅僅要比拼保費(fèi)增速，也要比拼投資能力，投資人可能以后會更重視投資能力的穩(wěn)定性的問題。也就是說，當(dāng)前利益與長遠(yuǎn)利益要平衡的看。投資收益率預(yù)期，還可以用來解釋三只保險(xiǎn)股A-H股折價(jià)溢價(jià)關(guān)系。海通證券保險(xiǎn)業(yè)分析師潘洪文總結(jié)的規(guī)律是：牛市時候A股表現(xiàn)為溢價(jià)，熊市時又表現(xiàn)為折價(jià)。有時候這邊漲得多點(diǎn)，有時候那邊漲得多點(diǎn)，但另一邊會跟上。對于A股的溢價(jià)，周光的解釋是：“溢價(jià)并不是來自于稀缺性，我認(rèn)為主要來自對未來投資收益率預(yù)期的不同。國內(nèi)投資者的預(yù)期要明顯比國際投資者樂觀。”長江保險(xiǎn)業(yè)分析師李聰認(rèn)為：內(nèi)地投資者更急功近利，股市的周期波動大，基金的持股時間比較短，造成A股保險(xiǎn)股的波動也比較大，H股相對穩(wěn)定一些。短期來看，兩地保險(xiǎn)股股價(jià)會互相牽制，且H股會起到更大的作用，A股股價(jià)不可能脫離H股瘋跑。這在這次反彈中得到驗(yàn)證：平安A股股價(jià)超越H股股價(jià)之后，保持的時間很短，隨即大幅調(diào)整，對H股由溢價(jià)轉(zhuǎn)為折價(jià)了。國壽為什么溢價(jià)？平安模式好還是國壽模式好？相信這是很多投資人都會有的困惑。市場其實(shí)已經(jīng)做出了回答，國壽相對于平安和太保的溢價(jià)是一個常態(tài)。平安有三成多業(yè)務(wù)是非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，如果算上財(cái)險(xiǎn)部分，非壽險(xiǎn)部分就更多了。保險(xiǎn)公司之所以給予高估值，是因?yàn)橥顿Y人對壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)成長性的看好。所以國壽一直享受估值溢價(jià)，這是不可挑戰(zhàn)的。國內(nèi)壽險(xiǎn)行業(yè)未來20年或許能達(dá)到30%的年增長率，但這樣的速度對于銀行業(yè)務(wù)或券商業(yè)務(wù)是不可想象的。平安的綜合金融控股模式，市場其實(shí)是給予折價(jià)，而非溢價(jià)。從國外金融業(yè)的歷史來看，這樣的模式還沒有成功的先例。從經(jīng)驗(yàn)的角度看，在牛市時，平安可能更受歡迎一些，因?yàn)槠溷y行與證券業(yè)務(wù)能貢獻(xiàn)較好的利潤，這是立竿見影體現(xiàn)在每股收益里的。還有一個角度可以解釋平安的折價(jià)。資本市場對于混合經(jīng)營公司通常是有一個折扣，而不是溢價(jià)。因?yàn)閷I(yè)的投資者傾向于自己做資產(chǎn)配置，而不是讓上市公司幫自己做配置。如果讓投資者自己選的話，不如去買最好的銀行股，最好的券商股，最好的保險(xiǎn)股，為什么一定要買平安呢？如果協(xié)同效應(yīng)不強(qiáng)的話，那么很可能1+1＜2。而且從信息披露的角度看，平安只有在年報(bào)中才做部分信息披露，非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的披露程度不如單純的銀行或券商做得細(xì)致周到。個股影響排座在對具體公司影響程度這一點(diǎn)上，券商研究員的觀點(diǎn)比較統(tǒng)一。招商證券羅毅分析，中國人壽和中國太保由于傳統(tǒng)險(xiǎn)占比較高，且新業(yè)務(wù)利潤對費(fèi)用上升較為敏感，所受影響大于中國平安，新保單利潤下降5%左右；考慮續(xù)期保單利潤的釋放，對公司的整體影響3%左右；短期沖擊不大，但需要注意過度競爭導(dǎo)致的利率風(fēng)險(xiǎn)。國泰君安證券研究員彭玉龍對保險(xiǎn)公司受這一政策影響的排序(不利影響從小到大)為：中國平安、中國太保、中國人壽。國信證券邵子欽的排序亦是如此。投資策略現(xiàn)分歧首先，分析師們難以判斷保險(xiǎn)市場將出現(xiàn)的變化。國泰君安證券研究員彭玉龍分析，若出現(xiàn)惡性競爭，可能帶來利差損風(fēng)險(xiǎn)；若競爭比較理性，可以實(shí)現(xiàn)以量補(bǔ)價(jià)。1999年保險(xiǎn)監(jiān)管部門規(guī)定壽險(xiǎn)保單預(yù)定利率不超過年復(fù)利2.5%。當(dāng)時利率不斷下調(diào)，這一規(guī)定及時終結(jié)了壽險(xiǎn)公司的利差損，為壽險(xiǎn)業(yè)在此后的低利率年代積累了很有價(jià)值的保單。目前只是放開傳統(tǒng)險(xiǎn)的預(yù)定利率，在分紅險(xiǎn)和萬能險(xiǎn)占主導(dǎo)地位的目前市場環(huán)境下，還難以出現(xiàn)系統(tǒng)的利差損風(fēng)險(xiǎn)，但終結(jié)了保險(xiǎn)只賺不虧理念。如果傳統(tǒng)險(xiǎn)市場出現(xiàn)惡性競爭，定價(jià)利率不斷攀升并導(dǎo)致其規(guī)模迅速擴(kuò)大，則在低利率市場環(huán)境下利差損很可能卷土重來。雖然監(jiān)管部門設(shè)定了3.5%的法定準(zhǔn)備金折現(xiàn)率上限，但其隱含的意思是“我只管你有沒有本錢，不管你虧不虧”。因?yàn)閴垭U(xiǎn)保單的期限很長，虧損可能在很多年后才顯露出來。接著，在市場可能發(fā)生的變化上，分析師給出的應(yīng)對策略大相徑庭。投資策略上，國泰君安證券建議暫時回避保險(xiǎn)股，若市場對這一消息的負(fù)面解讀過度，可擇機(jī)買入。招商證券對保險(xiǎn)業(yè)的評級亦是中性。華泰聯(lián)合證券研究所李聰考慮到目前保險(xiǎn)股估值較為便宜，認(rèn)為對于股價(jià)影響的空間相對有限，長期來看維持“增持”的評級，但短期內(nèi)給予“中性”的評級，等待更好時機(jī)。國信證券則維持保險(xiǎn)業(yè)“推薦”評級，對非高利率傳統(tǒng)險(xiǎn)占比低的中國平安維持“推薦”評級。
 

#保險(xiǎn)行業(yè)

2024-09-03 14:28:57

行業(yè)資訊 保險(xiǎn)定價(jià)利率市場化方案或近期出臺

摘要：知情人士昨日向上海證券報(bào)記者透露，保險(xiǎn)業(yè)人身險(xiǎn)（壽險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、養(yǎng)老險(xiǎn)）定價(jià)利率市場化改革方案基本敲定，有望近期落地推出。不過，保險(xiǎn)定價(jià)利率市場化改革初期可能僅放開傳統(tǒng)險(xiǎn)的定價(jià)利率。保險(xiǎn)業(yè)資深人士認(rèn)為，從目前僅放開貸款利率的政策來看，漸進(jìn)式利率市場化改革已基本定調(diào)，這樣的基調(diào)也可能傳導(dǎo)至保險(xiǎn)行業(yè)，即短期內(nèi)采取穩(wěn)健的保險(xiǎn)利率市場化改革方案，也就是先放開傳統(tǒng)險(xiǎn)定價(jià)利率。“定價(jià)利率管制的放開，意味著人身險(xiǎn)公司在定價(jià)權(quán)上將擁有自主權(quán)和靈活性。從長期來看，雖然定價(jià)利率的放開會導(dǎo)致傳統(tǒng)險(xiǎn)利潤率受到影響，但保費(fèi)價(jià)格的降低將有助于提高保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力，有助于改革保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營方式、提高資源配置效率，提升整個保險(xiǎn)行業(yè)競爭力。”保險(xiǎn)業(yè)人士說。實(shí)際上，金融領(lǐng)域市場化改革都會對行業(yè)利益格局產(chǎn)生影響。貸款利率放開，也會波及保險(xiǎn)行業(yè)。海通證券認(rèn)為，短期看，利率市場化后高等級信用債利率或向下，對保險(xiǎn)投資端貢獻(xiàn)正面。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院院長郝演蘇認(rèn)為，貸款利率市場化還利于銀保復(fù)蘇。

#金融 #保險(xiǎn)行業(yè) #人壽保險(xiǎn) #政策法規(guī)

2024-09-03 14:28:57

行業(yè)資訊 保險(xiǎn)內(nèi)勤變前線全員銷售應(yīng)對市場低迷

摘要：保險(xiǎn)業(yè)今年來顯著遭受經(jīng)濟(jì)形勢、銀保新政以及退保的沖擊，據(jù)媒體報(bào)道，泰康人壽湖北分公司約800名內(nèi)勤人員，裁員規(guī)模約6%，而個別險(xiǎn)企的內(nèi)勤人員只減少到1、2人，保險(xiǎn)公司員工的壓力也越來越大，有部分保險(xiǎn)公司將內(nèi)勤變前線，全員上陣，以應(yīng)對不景氣的行業(yè)環(huán)境。今年以來，投資環(huán)境的不利以及投資渠道的狹窄，導(dǎo)致保險(xiǎn)公司業(yè)績也不盡如人意。剛剛出爐的上市金融機(jī)構(gòu)半年報(bào)顯示，保險(xiǎn)公司相比較證券、銀行、信托等行業(yè)，薪酬排名是最末一位。與此同時，保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)下滑、投資市場低迷，使得保險(xiǎn)公司凈利潤下滑，這也讓很多保險(xiǎn)公司開始一輪裁員瘦身，對業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)度有限的內(nèi)勤人員首當(dāng)其沖。保險(xiǎn)公司上半年人均僅7萬行業(yè)薪酬逐年增長是正常規(guī)律，上半年，保險(xiǎn)行業(yè)薪酬整體是上漲的，但上半年人均薪酬僅7.02萬，相比信托行業(yè)的26.7萬相去甚遠(yuǎn)。“這還是和高管的薪酬進(jìn)行平均之后，普通員工賺得并不多。”一位北京壽險(xiǎn)公司員工告訴記者。記者從保險(xiǎn)公司半年報(bào)中看到，中國平安（601318）、新華保險(xiǎn)（601336）、中國太保（601601）、中國人壽（601628）四大上市保險(xiǎn)公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤281.36億元，去年同期為333.12億元，下降15.54%。數(shù)據(jù)顯示，四家保險(xiǎn)公司上半年支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金同比均上漲超10%，其中中國平安同比漲幅高達(dá)61%，但其中應(yīng)有與深發(fā)展合并的因素；而新華保險(xiǎn)、中國太保、中國人壽上半年薪酬分別同比上漲15.9%、17.3%、11.7%。太保上半年凈利潤同比下降54%，上半年公司支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金總額達(dá)56.1億元，而去年同期為47.8億元，同比增幅達(dá)17.3%。盡管如此，保險(xiǎn)公司的人均薪酬與銀行、券商、信托業(yè)相比，排名最后。僅按以上四家公司員工總數(shù)和今年上半年支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金總額來計(jì)算，上半年人均薪酬僅7.02萬。裁員潮波及內(nèi)勤人員利潤下滑和市場的波動必然對公司決策產(chǎn)生影響。今年以來，一波裁員潮沖擊著保險(xiǎn)公司。對于裁員這件事，很多保險(xiǎn)公司三緘其口，并不承認(rèn)規(guī)模裁員，認(rèn)為每年人員變動非常正常。然而畢竟裁員已經(jīng)在悄悄進(jìn)行了。北京一家排名靠前的壽險(xiǎn)公司知情人士告訴記者，目前雖然北京分公司并沒有裁員，但是總公司今年以來已經(jīng)在很多地區(qū)進(jìn)行了裁員，尤其是內(nèi)勤人士，有的分支公司僅僅保留了有限的幾個人。這些沒有被裁員波及的員工日子也不好過，要一個人同時承擔(dān)多個人的工作。一家保險(xiǎn)公司的中層告訴記者，目前在外省布局的新公司，對內(nèi)勤部門精簡的權(quán)限已經(jīng)上收到總部，減少了崗位設(shè)置，以達(dá)到減員增效的目的。前幾年，由于新公司，特別是外資保險(xiǎn)開業(yè)，大量挖角人才，核心崗位開出的薪酬成本過高，而這個運(yùn)營成本是超出公司承受能力的。此次裁員，前期薪酬較高的公司裁員也比較多。記者從中報(bào)中獲悉，截至2012年中期，四大上市險(xiǎn)企中，兩家出現(xiàn)了一定營銷員數(shù)量的下滑。但是，由于代理人和營銷員隊(duì)伍相對獨(dú)立，基本只拿很少底薪，薪酬全靠單子的傭金。因此，保險(xiǎn)業(yè)的裁員潮對保險(xiǎn)公司銷售最前端這部分人影響不大。內(nèi)勤也有銷售指標(biāo)銷售乏力，已經(jīng)是保險(xiǎn)行業(yè)一個不爭的事實(shí)。小風(fēng)（化名）在一家壽險(xiǎn)公司做內(nèi)勤工作，主要負(fù)責(zé)客戶服務(wù)。不過，小風(fēng)說，公司的規(guī)模有限，所以對內(nèi)勤人員也有銷售任務(wù)。“今年壓力特別大，每個人的任務(wù)不一樣，一般都在一萬元左右，讓我們?nèi)ベu。”小風(fēng)告訴記者，以往也有這樣的銷售任務(wù)，但是以前公司業(yè)務(wù)好，內(nèi)勤人員的壓力就小，而今年銷售人員手里的保單都賣不掉，內(nèi)勤人員就更難賣了。“我們做內(nèi)勤的社會關(guān)系本來就很簡單，只好找親戚、朋友，弄得親戚看到我都怕了。”小風(fēng)說，幸好有個朋友介紹了一個客戶給自己，把自己的任務(wù)給完成了，否則還真不知道該怎么辦。她透露，有的同事實(shí)在沒辦法，只好自己倒貼一點(diǎn)，“反正也是保險(xiǎn)，買了也不是沒有回報(bào)的，放在那里也不會虧。”說到這里，小風(fēng)挺不好意思的，她說：“其實(shí)也不知道如果真的完成不了這個任務(wù)，公司會怎么辦，但是大家都是盡量來完成。”攤派任務(wù)只為保業(yè)績實(shí)際上，保險(xiǎn)公司給內(nèi)勤人員攤派任務(wù)并非個例。有業(yè)內(nèi)人士稱，尤其是在行業(yè)不景氣的時候，這種給非銷售人員攤派任務(wù)在一些中小壽險(xiǎn)公司十分普遍。今年初，安邦保險(xiǎn)就曾出現(xiàn)過強(qiáng)制員工購買保險(xiǎn)事件。前不久，上海媒體也曝出，上海一家剛成立不久的壽險(xiǎn)公司分公司，最近召集部門負(fù)責(zé)人開會，會上提出內(nèi)部攤派計(jì)劃，即讓員工購買自家保險(xiǎn)。雖然沒有明文強(qiáng)制，但在該公司內(nèi)部員工看來，由于將與員工年終考核體系相掛鉤，攤派此舉形同“半強(qiáng)制”。據(jù)報(bào)道，該公司一些部門、一些員工由于無法消化沉重的攤派任務(wù)，而無奈將此轉(zhuǎn)嫁于自己的親朋好友。一家大型壽險(xiǎn)公司人士告訴記者，以前在業(yè)績不錯的時候，讓員工購買自家保單或者給內(nèi)勤人員下任務(wù)，都是為了沖規(guī)模，而現(xiàn)在則更多的是保業(yè)績。一位保險(xiǎn)代理人戴先生告訴記者，以前一個業(yè)務(wù)員一個月賣五份保險(xiǎn)，而現(xiàn)在一個業(yè)務(wù)員一個月賣出一兩份也就不錯了，很多業(yè)務(wù)員一個月都不開張。
 

#保險(xiǎn)行業(yè) #保險(xiǎn)資訊

2024-09-03 14:28:57

行業(yè)資訊 金融去杠桿化 保險(xiǎn)業(yè)不變應(yīng)萬變

摘要：受宏觀經(jīng)濟(jì)和國際環(huán)境影響，中國踏上了去杠桿的路途。隨著6月份“錢荒”問題的出現(xiàn)，各行業(yè)也紛紛掀起對杠桿率的討論，金融業(yè)首當(dāng)其沖。保險(xiǎn)行業(yè)是否存在杠桿過高的問題？去杠桿化操作將給保險(xiǎn)行業(yè)帶來哪些影響？業(yè)內(nèi)人士表示，中國保險(xiǎn)行業(yè)杠桿率不高，不需要去杠桿化操作，否則將不利于行業(yè)和市場的發(fā)展。

金融業(yè)去杠桿啟動

2008年金融危機(jī)后，全球開始有意識地去杠桿化，而中國則出現(xiàn)了加杠桿的潮流。為了刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中國政府推出了四萬億救市計(jì)劃，這些加杠桿的操作，幫助中國經(jīng)濟(jì)成功保八，但是，隨著操作的深入，也帶來了一些問題，特別是地方政府債務(wù)等領(lǐng)域，出現(xiàn)杠桿過高的風(fēng)險(xiǎn)，杠桿化操作也走到了十字路口。事實(shí)上，新一屆政府為中國制定的經(jīng)濟(jì)增長計(jì)劃，其核心內(nèi)容即“不出臺刺激措施、去杠桿化和結(jié)構(gòu)性改革，以短痛換取長期的益處”。專家指出，從目前中國的情況來看，去杠桿化是以“陣痛”換取長期健康發(fā)展的必要之舉。而6月份席卷金融業(yè)的“錢荒”問題，也被解讀為央行力主去杠桿。“錢荒”也給銀行敲響了警鐘，商業(yè)銀行開始對表外業(yè)務(wù)進(jìn)行去杠桿化操作，對影子銀行業(yè)務(wù)進(jìn)行了收縮，表內(nèi)業(yè)務(wù)方面，銀行也進(jìn)行了貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整，增加短期貸款以減輕期限錯配。

保險(xiǎn)業(yè)杠桿狀況有所不同

對于同樣是負(fù)債經(jīng)營且杠桿率只有6-7倍的保險(xiǎn)業(yè)，需要去杠桿化嗎？中信建投證券研究所保險(xiǎn)行業(yè)分析師繳文超向和訊網(wǎng)保險(xiǎn)頻道分析指出，保險(xiǎn)公司不能也不需要進(jìn)行去杠桿化操作。在其看來，保險(xiǎn)公司本身就是負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)，其收取的保費(fèi)相當(dāng)大一部分形成了保險(xiǎn)公司的負(fù)債。“保險(xiǎn)公司投資方面的杠桿率雖然很高，但是其杠桿化操作大部分都是表內(nèi)業(yè)務(wù)，受到中國保監(jiān)會等監(jiān)管部門的正常監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)能夠得到很好的控制管理。而類似于基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃這樣的投資項(xiàng)目雖然受到的監(jiān)管相對薄弱，但是仍能受到監(jiān)管部門的有效監(jiān)管，且這一部分投資在保險(xiǎn)公司總投資中所占比例較小，不會對保險(xiǎn)公司整體經(jīng)營的穩(wěn)定性形成較大沖擊影響。” 繳文超說。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院副教授陳華也向和訊網(wǎng)保險(xiǎn)頻道分析指出，從現(xiàn)階段中國保險(xiǎn)公司及保險(xiǎn)市場的發(fā)展?fàn)顩r來看，并不需要進(jìn)行去杠桿化操作。陳華認(rèn)為，中國保險(xiǎn)市場目前正處于較快發(fā)展的成長期，與經(jīng)合組織（OECD）發(fā)達(dá)國家相比，目前的杠桿比率不高。而且保險(xiǎn)公司的杠桿化操作基本完全處于保監(jiān)會的監(jiān)管之下，通過償付能力監(jiān)管，將保險(xiǎn)公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了有效監(jiān)管和控制。據(jù)了解，影響保險(xiǎn)公司杠桿率的因素有：償付能力水平、權(quán)益類投資比重、保險(xiǎn)公司規(guī)模、資本市場波動和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。目前，中國是通過償付能力監(jiān)管來控制保險(xiǎn)公司的杠桿風(fēng)險(xiǎn)。2013年5月，中國保監(jiān)會正式對外發(fā)布《中國第二代償付能力監(jiān)管體系整體框架》。第二代償付能力監(jiān)管體系（以下簡稱“償二代”）整體框架引入了三支柱模型，在現(xiàn)有制度關(guān)注量化資本要求的基礎(chǔ)上，更加注重定量監(jiān)管與定性監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合。償二代會對保險(xiǎn)行業(yè)杠桿率帶來什么影響？陳華認(rèn)為，不同的公司受到的影響不同，目前階段尚難以得出一個定論。而此前一位保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士在接受媒體采訪時曾表示，雖然償二代給出了一些量化指標(biāo)，但整體還不能判斷以后償二代對保險(xiǎn)公司資本需求的影響，只能說如果確實(shí)是向歐洲標(biāo)準(zhǔn)靠攏的話，那么那些以承保盈利為主業(yè)、本身不那么依賴投資市場的公司應(yīng)該不用太擔(dān)心，而那些在投資上杠桿比較高、風(fēng)控差的公司資本應(yīng)該是趨緊的。

#金融 #保險(xiǎn)行業(yè)

2024-09-03 14:28:57

行業(yè)資訊 保險(xiǎn)資金-經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系保險(xiǎn)資金運(yùn)用

摘要：當(dāng)今社會的發(fā)展離不開經(jīng)濟(jì)，金融業(yè)則是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)和企業(yè)發(fā)展的血脈，保險(xiǎn)的資本金作用金融流通的重要組成部分，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著相當(dāng)重要的作用，保險(xiǎn)資金如何與經(jīng)濟(jì)發(fā)展接軌，讓其發(fā)揮更為重要的作用，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)必須要考慮的問題。專家呼吁讓更多險(xiǎn)資入市支持市場平穩(wěn)運(yùn)行險(xiǎn)資入市在近期也得到了監(jiān)管層的極大支持和鼓勵，9月底，保監(jiān)會發(fā)布了《證券公司開展保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)特殊機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)報(bào)告事項(xiàng)的說明》、《關(guān)于保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資證券交易問題的通知》，對保險(xiǎn)公司租借券商席位開展場內(nèi)交易作出規(guī)范。并且力邀券商開展保險(xiǎn)公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，讓更多保險(xiǎn)資金投資股市債市，支持資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。10月份，保監(jiān)會又發(fā)布了《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資有關(guān)金融產(chǎn)品的通知》、《保險(xiǎn)資金境外投資管理暫行辦法實(shí)施細(xì)則》、《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃管理暫行規(guī)定》、《保險(xiǎn)資金參與金融衍生產(chǎn)品交易暫行辦法》和《保險(xiǎn)資金參與股指期貨交易規(guī)定》，政策和措施的發(fā)布對保險(xiǎn)資金入市提供了更加有力的助推作用。此外，保監(jiān)會繼9月26日公布了首批獲準(zhǔn)受托管理保險(xiǎn)資金的9家機(jī)構(gòu)后，在10月12日，再次發(fā)布《關(guān)于確認(rèn)保險(xiǎn)資金投資管理人報(bào)告事項(xiàng)的公告》，公布了第二批17家可以受托管理保險(xiǎn)資金的機(jī)構(gòu)名單。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年截至9月底，保險(xiǎn)公司股票投資4768.34億元，占比10.76%；用于投資證券投資的資金為2751.93億元，占比6.21%，二者相加權(quán)益類投資占比為16.97%。險(xiǎn)資在9月份單月增倉898.79億元，環(huán)比增長近七成，為年內(nèi)單月增量新高。北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院保險(xiǎn)學(xué)系主任王緒瑾指出，新政的目標(biāo)不僅僅是提高保險(xiǎn)資金的盈利能力，更重要的是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控能力。對于保險(xiǎn)業(yè)來說，最主要的工作就是保護(hù)被保險(xiǎn)人的利益，提高風(fēng)險(xiǎn)管控能力。險(xiǎn)資投資渠道的擴(kuò)容有利于保險(xiǎn)公司更好地控制投資風(fēng)險(xiǎn)，爭取更多有價(jià)值的投資，尤其是目前很多壽險(xiǎn)公司都需要確保長期投資的穩(wěn)定性，這就需要保險(xiǎn)公司參與到更多的價(jià)值投資中去，為保險(xiǎn)市場提供有效的經(jīng)濟(jì)保障。大同證券投資顧問付永翀認(rèn)為，對于整個股票市場而言，險(xiǎn)資入市期指可以有效地減弱股指波動帶來的險(xiǎn)資被動減倉和由此對股市產(chǎn)生的負(fù)面影響，從而平抑股指的大幅波動，因此新政對于股市的穩(wěn)定運(yùn)行也會產(chǎn)生一定作用。保險(xiǎn)資金爭搶1.2萬億城軌“大餐”權(quán)威渠道數(shù)據(jù)顯示，目前保險(xiǎn)業(yè)已發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃中，城軌項(xiàng)目投資規(guī)模大致在150億元左右，占比僅為6.5%，存在可觀的提升空間。而根據(jù)“保險(xiǎn)資金基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃的投資金額不超過單一項(xiàng)目投資總額40%”的監(jiān)管規(guī)定，目前剛批復(fù)的750億元地方城軌項(xiàng)目，所帶來的保險(xiǎn)債權(quán)產(chǎn)品市場規(guī)模理論上在300億元左右。一家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司告訴記者，“從長期來看會更多，但具體投資規(guī)模還要視實(shí)際情況而定。”但在參與基建投資過程中，保險(xiǎn)資金亦非照單全收。近年來在基建債權(quán)投資上做得風(fēng)生水起的太平資產(chǎn)管理公司有關(guān)負(fù)責(zé)人直言，“在項(xiàng)目選擇上，我們主要選擇符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求，具有良好償債能力和穩(wěn)定現(xiàn)金流的項(xiàng)目；在考慮投資地域時，也傾向于投向政府財(cái)政實(shí)力和信用較強(qiáng)的地區(qū)；此外，也會考慮對區(qū)域經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展能起重大促進(jìn)作用的項(xiàng)目，如城鎮(zhèn)一體化建設(shè)等。”一個不爭的事實(shí)是，保險(xiǎn)資金已從“鐵公基”大餐中嘗到了甜頭。記者獲悉的權(quán)威統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月，保險(xiǎn)業(yè)累計(jì)發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃近70個，發(fā)行金額約2000億元。其中，今年新增發(fā)行金額逾700億元。保險(xiǎn)資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的多種嘗試“未來十年，我們會以千億規(guī)模為目標(biāo)，將養(yǎng)老健康產(chǎn)業(yè)作為發(fā)展戰(zhàn)略重點(diǎn)。”合眾人壽黨委書記、副總裁劉校君說，預(yù)計(jì)明年，第一個樣板工程就將在武漢建成，之后將在北京、沈陽、南寧等10個地區(qū)復(fù)制，逐步建立全國性的合作養(yǎng)老健康社區(qū)網(wǎng)絡(luò)。由泰康人壽投資的泰康養(yǎng)老社區(qū)旗艦店，也將在2015年投入使用。泰康人壽副總裁、泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)公司董事長李艷華認(rèn)為，這是虛擬產(chǎn)品與養(yǎng)老社區(qū)實(shí)體產(chǎn)業(yè)完美結(jié)合的產(chǎn)品，標(biāo)志著商業(yè)養(yǎng)老新模式的落地，“要建立重點(diǎn)項(xiàng)目與保險(xiǎn)資金間的信息交流機(jī)制，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司配合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃，以債券、股權(quán)的形式投資到規(guī)模大、效益好的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。”中國保監(jiān)會人事教育部副主任李有祥認(rèn)為，“近兩年，武漢市在吸引保險(xiǎn)資金方面實(shí)現(xiàn)了突破。保險(xiǎn)資金以發(fā)行債券等形式，投資了武漢天興洲大橋、武漢城市圈城際鐵路等項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)業(yè)和地方發(fā)展的共贏。”浙商財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司總裁屠錦成表示，湖北正在加快構(gòu)建中部崛起的戰(zhàn)略支點(diǎn)，而保險(xiǎn)資金由于投資期長、收入穩(wěn)定并有持續(xù)的現(xiàn)金回報(bào)，在滿足長期建設(shè)需求方面有著獨(dú)特、不可替代的作用，公司有信心在湖北做大做強(qiáng)。太平洋資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司副總經(jīng)理蘇罡則帶來了保險(xiǎn)業(yè)“另類投資”概念，他認(rèn)為在私募市場，在和實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)范疇內(nèi)，可以以股權(quán)或物權(quán)形式，直接獲取特定企業(yè)或資產(chǎn)的權(quán)益；或者通過監(jiān)管許可的債權(quán)或股權(quán)性質(zhì)的金融產(chǎn)品，為特定企業(yè)及其項(xiàng)目提供債務(wù)資金或資本金，通過股息、紅利、租金以及本金償還、資產(chǎn)增值、股權(quán)增值等形式獲取收益或回收投資金。為此，該公司專門成立了另類投資管理中心，在該領(lǐng)域已漸成氣候。
 

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2024-09-03 14:28:57