說起內(nèi)部收益率計算公式,我們除了要知道它的相關流程和介紹之后,對于內(nèi)部收益率計算公式的了解也是非常重要的,那么內(nèi)部收益了計算公式是怎么樣?我們一起來了解一下吧!
內(nèi)部收益率計算公式:
(1)計算年金現(xiàn)值系數(shù)(p/A,F(xiàn)IRR,n)=K/R;
(2)查年金現(xiàn)值系數(shù)表,找到與上述年金現(xiàn)值系數(shù)相鄰的兩個系數(shù)(p/A,i1,n)和(p/A,i2,n)以及對應的i1、i2,滿足(p/A,il,n) >K/R>(p/A,i2,n);
(3)用插值法計算FIRR:
(FIRR-i2)/(i1—i2)=[K/R-(p/A,i2,n) ]/[(p/A,i1,n)—(p/A,i2,n)]
若建設項目現(xiàn)金流量為一般常規(guī)現(xiàn)金流量,則財務內(nèi)部收益率的計算過程為:
1、首先根據(jù)經(jīng)驗確定一個初始折現(xiàn)率ic。
2、根據(jù)投資方案的現(xiàn)金流量計算財務凈現(xiàn)值FNpV(i0)。
3、若FNpV(io)=0,則FIRR=io;
若FNpV(io)>0,則繼續(xù)增大io;
若FNpV(io)<0,則繼續(xù)減小io。
(4)重復步驟3),直到找到這樣兩個折現(xiàn)率i1和i2,滿足FNpV(i1) >0,F(xiàn)NpV (i2)<0,其中i2-il一般不超過2%-5%。
(5)利用線性插值公式近似計算財務內(nèi)部收益率FIRR。其計算公式為:
(FIRR- i1)/ (i2-i1)= NpVl/ │NpV1│+│NpV2 │
注:│NpV1│+│NpV2 │是指兩個絕對值相加
內(nèi)部收益率計算公式之使用誤區(qū):
內(nèi)部收益率指標在對單方案評價時是正確的,在多方案的比較中,如果直接將兩個或兩個
以上方案的內(nèi)部收益率拿來比較,并認為內(nèi)部收益率大的方案優(yōu)于內(nèi)部收益率小的方案,就可能導致錯誤的結果,如果采用這種做法實際上就進入了內(nèi)部收益率的使用誤區(qū)。然而在實際應用和研究中錯誤使用內(nèi)部收益率指標的人卻很多,這是什么原因呢?
用Excel內(nèi)部收益率計算公式:
IRR
1.含義:返回由數(shù)值代表的一組現(xiàn)金流的內(nèi)部收益率。這些現(xiàn)金流不一定要均衡,但作為年金,它們必須按固定的間隔發(fā)生,如按月或按年。內(nèi)部收益率為投資的回收利率,其中包含定期支付(負值)和收入(正值)。
2.語法:IRR (values, guess)。其中:
values為數(shù)組或單元格的引用,包含用來計算內(nèi)部收益率的數(shù)字,values必須包含至少一個正值和一個負值,以計算內(nèi)部收益率。
(1)函數(shù)IRR根據(jù)數(shù)值的順序來解釋現(xiàn)金流的順序。故應確定按需要的順序輸人了支付和收人的數(shù)值。
(2)如果數(shù)組或引用包含文本、邏輯值或空中單元格,這些數(shù)值將被忽略。
guess為對函數(shù)IRR計算結果的估計值:
(1) Microsoft Excel使用迭代法計算函數(shù)IRR。從guess開始,函數(shù)IRR不斷修正收益率,直至結果的精度達到0.00001%。如果函數(shù)IRR經(jīng)過20次迭代,仍未找到結果,則返回錯誤值#NUM!.
(2)在大多數(shù)情況下,并不需要為函數(shù)IRR的計算提供guess值。如果省略guess,假設它為0.1(即10%)。
(3)如果函數(shù)IRR返回錯誤值#NUM!,或結果沒有靠近期望值,可以給guess換一個值再試一下。
3.說明:函數(shù)IRR與函數(shù)NPV(凈現(xiàn)值函數(shù))的關系十分密切。函數(shù)IRR計算出的收益率即為凈現(xiàn)值為0時的利率。下面的公式顯示了函數(shù)NPV和函數(shù)IRR的相互關系:
NPV (IRR(Bl : BO, Bl : 136)=3 .60E一08
在函數(shù)IRR計算的精度要求之中,數(shù)值3.60E一08可以當做0的有效值。
4一示例:假設要開辦一家飯店。估計需要70 000元的投資,并預期今后5年的凈收益為12 000元、15 000元、18 000元、21 000元和26 000元。B1:B6分別包含下面的數(shù)值:一70 000元、12 000元、15 000元、18 000元、21 000元和26000元。
計算此項投資4年后的內(nèi)部收益率:
IRR(Bl:B5)=一2 .1296
計算此項投資5年后的內(nèi)部收益率:
IRR(B1:B6)=8 .66%
計算2年后的內(nèi)部收益率,必須在函數(shù)中包含guess
IRR(BI:B3,一10)=一44 .35%
了解相關的內(nèi)部收益率計算公式,幫助我們更加合理的使用內(nèi)部收益率里相關的步驟。
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